车联网再遇新机千亿蓝海持续爆发 7股光芒耀眼

　　隆基机械（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　隆基机械:主业增长稳定,汽车后市场业务可期

　　隆基机械 002363

　　研究机构：长城证券 分析师：曲小溪 撰写日期：2015-10-29

　　我们预测,2015-2017年公司归母净利润为0.79亿、1.26亿和1.75亿,对应的EPS为0.26元、0.42元和0.58元。公司主营业务增长稳定,其参股的车易是汽车后市场O2O模式的佼佼者,看好公司在汽车后市场的发展前景,维持“强烈推荐”评级。 投资要点

　　事件:

　　10月27日,公司发布2015年第三季度报告:公司2015年1-9月份,实现营业收入10.96亿元,同比增加21.27%;1-9月份归属上市公司股东净利润为0.512亿,同比增长22.36%;1-9月份,公司实现每股收益0.17元。

　　营业收入增长稳定:公司三季度营业收入同比增长30.1%,我们判断,主要原因有:1)国外AM业务对公司业绩起到了较大支撑,AM业务受经济波动影响小,与汽车保有量相关度高,公司2015年上半年国外业务即实现了35.47%的增长。2)公司国内业务主要供应自主品牌汽车,2015年自主品牌汽车逆势上扬对公司业务启动一定的支撑。

　　毛利率略有下滑:公司前三季度毛利率为16.1%,低于去年同期的18.3%。毛利率下滑受公司80万卡钳项目和3.5吨高性能制动等两个新项目刚投产有关,前期产量规模较小,固定成本较高导致。随着产量提升,公司毛利率将逐步回升至公司18-20%之间水平。

　　三季度财务费用大幅下降:三季度财务费用为-513.21万元,去年同期为792.4万元,公司属于外向型企业,出口业务比例较高,受益人民币汇率影响,公司汇兑收益大幅提升,进而提升了公司三季度利润水平。

　　公司主营业务是护城河,后市场O2O业务是亮点:公司作为第一大股东参股车易汽车后市场电商佼佼者。车易围绕小b端,通过构建管店系统,打通汽车后市场B2b2C链条,发展前景广阔。另外,进入国内AM市场是公司的战略方向,2015年9月份,《汽车维修技术信息公开实施管理办法》颁布,公司产品有望作为同质配件进入汽车后市场,未来成长性可期。

　　风险提示:汽车销量进一步下滑,车易开展低于预期,公司与国外企业合作进展低于预期。

　　华力创通（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　华力创通:导航业务高增长,看好卫星应用和无人平台转型

　　华力创通 300045

　　研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2015-10-27

　　投资要点

　　导航业务高增长:北斗导航业务占比超过60%,高增长对整体业绩贡献明显,前三季度实现2.83亿元营业收入和1亿元营业利润,分别同比增长9.40%和300.47%。由于军品占比较高,订单稳定,我们认为该业务增长有望持续。政府补贴较去年同期大幅减少,导致归属于上市公司股东的净利润同比下降22.92%,政府补贴不具体项目相关,公司在导航和仿真等领域技术优势明显,我们认为回调只是暂时的。

　　卫星应用市场广阔,转型条件具备基础扎实:公司具备覆盖北斗导航“关键元器件-核心模组-应用终端-测试保障系统”的全产业链资源,取得了《北斗民用分理服务试验资质》、《北斗民用分理服务试验资质》,推出了国内首个卫星移动通信不北斗卫星导航一体化基带处理芯片HTD1001并量产,转型卫星应用的基础扎实。未来5年中国卫星导航和位置服务产业有望保持20%的增速,到2020年产业规模将超过4000亿元;高分卫星设施基本具备应用条件,中国遥感卫星进入亚米级“高分时代,军用可增强中国军队的侦查能力及精确打击能力,还可广泛用于国土、环保、农业、住建等领域。中国的卫星应用市场广阔。

　　技术优势助力横向拓展,驶入千亿无人器蓝海:公司曾开发出机载电子系统验证平台HRT2000及航电仿真测试的交换机、进程数据集中器、网络分析仪和终端系统等,为ARJ21和C919等提供航电综合测试系统。我们认为公司有望依托仿真测试和运动控制等技术优势横向拓展进入无人机、无人车、水下无人器等平台的仿真测试、运动控制和信息传输等业务。假设中国军用无人机投入是美国的60%,军用机占80%,未来5年中国无人机行业产值将超过1000亿元。

　　投资建议:我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.09/0.16/0.27元,考虑到公司较强的技术实力和成长性,给予“增持-A”的投资建议,6个月目标价为20.16元,相当于2016年126倍的动态市盈率。

　　风险提示:行业竞争加剧超过预期;卫星应用和无人平台业务推广进度低于预期等。

　　皖通科技（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　皖通科技:高速公路及港航信息化延伸发展

　　皖通科技 002331

　　研究机构：东北证券 分析师：许祥 撰写日期：2015-09-01

　　上半年公司实现营业收入2.89亿元,同比减少8.45%;利润总额3144.87万元,同比增长15.30%;归属于上市公司股东的净利润2340.10万元,同比增长7.10%;每股收益0.08元。

　　高速公路信息化核心业务方面,公司抓住ETC全国联网的契机,先后中标全国高速公路ETC联网(陕西段)工程、河南省收费还贷高速公路管理中心ETC工程、贵州高速公路集团所辖路段ETC改造工程、利川至万州高速公路湖北段机电工程等项目。

　　港口航运信息化方面,公司参与了国家集装箱海铁联运物联网应用(天津港)示范工程、京唐港EDI平台等项目建设,提升了竞争力。

　　公司将通过募投项目“中国港口物流信息服务平台”的建设,打造“互联网+港口物流”的物流产业链综合服务平台。子公司烟台华东电子设立数据科技公司,将依托中国港口网的数据和客户资源,探索港航信息化建设中的新盈利模式。

　　公司积极寻求优质投资标的,参与设立互联网产业基金——北京清科致达投资管理中心,推动公司与互联网产业进一步对接;合作投资设立安徽行云天下科技有限公司,积极探索公众出行和汽车后市场服务新模式。

　　预计2015-2016年公司归属母公司股东的净利润增长16%、21%,EPS分别为0.23元、0.27元,对应PE分别为65倍、54倍。

　　公司高速公路主业稳定增长,港航信息化已建立起一定竞争优势,上年再融资完成有利于业务规模扩张及新业务开拓,维持增持的投资评级。

　　风险提示:市场竞争激烈,业绩增长低于预期等。

　　索菱股份（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　索菱股份:前装拓展+车联网布局,助力业绩腾飞

　　索菱股份 002766

　　研究机构：西南证券 分析师：高翔,简洁 撰写日期：2015-12-03

　　事件:近期我们与公司高管就公司业务和未来发展情况进行了交流。

　　17年精耕细作奠定扎实技术基础。公司是一家专业从事车载信息终端(CID)系统的研发、生产及销售,通过近17年的发展,凭借行业经营经验、核心技术及产品,公司CID 系统的产销量位居国内行业前列。

　　产品结构转向高端化。目前公司营业收入主要来自多功能娱乐CID 系统,占比57.6%,但附加值更高的智能化CID 系统营收占比已由去年6%快速上升至今年上半年17.7%,其毛利贡献率达到20%左右,公司产品结构逐步得到升级。

　　CID前装市场拓展空间巨大。2014年国内前装导航渗透率仅为11%,国内CID前装市场容量将快速膨胀。汽车行业前装业务进入门槛高,公司经历主机厂1-2年考察期及样机测试期后,订单快速增长,现已配套东风、华晨、上海通用、众泰及北汽等主流厂家。

　　A股唯一车载终端机标的,分享车联网盛宴。公司车联网平台已整合一键导航、远程防盗监控、动态交通、3D导航、3G无线互联网、多媒体娱乐、紧急救援、语音识别等多项核心技术功能。公司在车联网智能互联系统、汽车OBD智能系统、大屏安卓无限扩展平台、PX2阿里云等车联网服务已有技术积累,我们预计公司作为A 股市场车载终端机唯一标的,可以借助车联网盛宴加快公司高端产品的市场布局。

　　大股东股权集中,未来增发收购空间广阔。公司总股本1.83亿股,第一大股东肖行亦先生持股占比达48.4%,股权集中,未来公司进行增发收购的稀释空间广阔。

　　估值与评级:我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.4元、0.49元和0.55元,以12月1日收盘价40.7元为基准,对应2015-2017年动态市盈率为101倍、82倍和74倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　风险提示:汽车行业景气度或难以恢复的风险;车联网推进进度或不及预期的风险。

　　宝信软件（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　宝信软件:自动化、信息化和IDC、云服务两大支柱齐发力

　　宝信软件 600845

　　研究机构：中信建投证券 分析师：崔晨,武超则 撰写日期：2015-11-13

　　“存量”、“增量”两大方向共发力

　　公司自2001年上市以来,业务围绕信息化、自动化、智能化展开,信息化和自动化以前侧重于制造业,包括重型装备,钢铁等。依托为宝钢多年自动化、信息化服务的经验,国内绝大多数大型钢铁企业都是公司的客户。自动化和信息化业务的竞争对手是国际主要服务提供商,信息化方面是SAP和Oracle,自动化方面主要是三菱等。公司经营、发展稳健,2001年-2014年净利润复合增速大概为20%。2013年开始探讨发展大型数据中心,2014年公司明确了两大发展方向,一是原有存量业务,即自动化、信息化、智能化业务,从流程制造业向钢铁业工业4.0转型,旨在成为标准的制定者;二是增量业务方面,大力拓展IDC和云服务。

　　IDC业务优势显著储备产能大

　　自2013年10月开启宝之云IDC一期项目以来,公司IDC业务发展迅速。截至目前,一期项目(4000个机柜)已交付使用,二期项目(4000个机柜)即将交付,三期、四期项目在建,预计2016年底公司机柜储备将达1.8万个。

　　公司在IDC业务方面的优势显著:1)地、水、电优势,公司获得宝钢股份旗下罗泾厂区租用权,占地约2.82平方公里,拥有大量的工业厂房、公辅配套房屋、供配电、给排水等资源,同时具可扩展性成片开发优势;2)运营优势,公司在自动化和信息化领域技术雄厚,对IDC机房实行信息化监控管理,运营效率高。仅现有厂房面积即可支撑6万个机柜,储备可用空间更为巨大。

　　从IDC基础服务向云计算、大数据迈进

　　依托公司自建的IDC机房和多年信息化经验储备的企业信息化软件产品,公司谋求从IDC基础服务向云计算和大数据上迈进。公司提供面向政企客户的私有云服务,目前在宝钢等企业做试点,已经开始贡献收入。公司把云服务作为未来的核心业务、战略业务,正在探索云服务的推广模式,有望成为新的利润增长点和爆发点。

　　公司与与欧冶云商合资成立欧冶数据,布局钢铁电商的大数据分析。公司背靠宝钢集团,拥有大量数据资源,有望探索钢铁交易的深度数据分析,充分挖掘客户价值。同时,公司利用在IDC、软件领域、云计算的优势和布局,积极探索在物联网领域的应用。

　　自动化、信息化业务发展稳健,探索工业4.0工业4.0是公司作为传统软件公司全力发展的重点,公司一直为宝钢集团提供ERP、过程自动化软件及系统集成方案,同集团一道大力推进自动化、智能化进程,继续保持在工业软件相关领域的领军地位,并有望成为工业4.0标杆企业。公司已在部分领域有所突破,有望以点带面,助力公司成为流程制造业工业4.0的规则制定者。未来公司将继续保持在工业软件相关领域的领军地位,并有望成为工业4.0标杆企业。

　　积极推进激励机制。

　　在国企改革的趋势下,公司作为宝钢体系内最为市场化之一的子公司,较为灵活,更有可能同新兴产业结合从业务、人员方面有新的模式探索。公司积极推进激励政策(包括各种持股计划),重视员工利益,使员工与公司利益保持一致,促进公司长期全面的发展。

　　盈利预测及评级。

　　1、IDC、云计算行业迎来快速发展期,我们一直强调IDC及云计算是下半年通信行业最为确定的投资主线之一。公司在核心城市丰富的地、水、电资源将助力公司IDC业务快速崛起,储备产能大,满载后贡献利润十分可观。

　　2、公司在过程自动化和企业信息化软件、解决方案和系统集成服务方面积累丰富、技术领先,非常有助于从IDC基础服务向云计算服务的全面探索。

　　3、我们看好公司在工业软件领域的稳定增长与技术创新,落地工业4.0项目的领先优势,以及快速转型的成效。

　　预计公司2015年-2016年的EPS分别为1.02、1.27元,对应PE分别为67X、54X,给予“增持”评级,建议积极关注!

　　得润电子（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　得润电子:车联网战略取得新进展

　　得润电子 002055

　　研究机构：平安证券 分析师：王德安,余兵 撰写日期：2015-12-03

　　投资要点

　　事项:

　　公司发布公告:与共颖科技签署车联网合作框架协议,拟在车联网、大数据平台开发、后市场服务等领域强强联合,实现在车联网领域的战略性发展。

　　平安观点:

　　借共享租车巧妙推广车联网智能盒子,协同效应显著:公司与共颖科技签署车联网合作框架协议,合作初期共颖科技将向公司购买20万个车联网智能盒子。我们估计盒子将借助凹凸共享租车进行推广,为车主提供实时的车辆信息,便于车主掌握车辆动态。同时,公司可以将驾驶员信息与驾驶行为数据、车辆信息、维修保养信息精确匹配,进而构建驾驶行为大数据、车辆维修保养大数据,帮助保险公司开发UBI模型、获取优质客户、降低赔付成本。我们认为得润、共颖科技、太保三者合作将形成一个车联网生态圈,协同效应十分显著。

　　凹凸共享租车近期获3亿元B轮融资,全国扩张稳步推进:凹凸共享租车是国内P2P租车行业领导品牌,于近日获得3亿元B轮融资,投资方包括中国太平洋保险、常春藤资本、赫斯特资本等。据搜狐财经报道,凹凸共享租车已覆盖北上广深等12座城市,在线用户已突破百万,在线车辆超过10万辆,车型逾万款。目前,华东地区市场份额超90%,其他地区的订单增长迅速。随着B轮融资的完成,估计公司将稳步向全国扩张,在线车辆规模有望大幅提升。

　　盈利预测与投资建议:我们看好UBI车险的发展前景以及公司在此细分领域的竞争优势,同时考虑到公司募投项目有望取得良好的经济效益,预计2015/2016/2017年EPS分别为0.29元/0.37元/0.47元,维持“推荐”评级。

　　风险提示:1.配套车型销量低于预期;2.UBI车险推广进度低于预期。

　　鸿利光电（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　鸿利光电:高送转行情火爆,鸿利光电强势涨停

　　鸿利光电 300219

　　研究机构：平安证券 分析师：刘舜逢 撰写日期：2015-11-23

　　事项:

　　11月13日公司进行了10转15的除权,受益高送转概念的火爆行情以及鸿利光电业绩的高增长,11月20日鸿利光电上涨9.99%报收17.28元,封上涨停板。

　　平安观点:

　　LED照明市场前景广阔:LED是21世纪最具发展潜力的战略性新兴产业之一,以其先进性和产品应用的广泛性,特别是对节能减排的贡献,受到政府的高度重视。从市场规模来看,2015年全球LED照明市场有望达到257亿美元,同比增长28.5%,LED市场渗透率为31%,较2014年上涨5个百分点。预计到2018 年全球LED 照明市场规模将达到360亿美元,渗透率达到54%,四年复合增速为16%。公司今年上半年LED通用照明产品营收0.73亿元,同比增长10.83%,LED汽车照明实现营收0.54亿元,同比增长14.68%。随着LED市场渗透率的进一步提升,公司LED照明系列产品产出将稳步增长。

　　定增募投加码主业:近期公司拟通过非公开发行股票的方式来募集总额不超过7.25亿元的资金,用于“SMD LED建设项目”、“收购良友五金49%股权并增资项目”和“补充流动资金项目”三个项目。其中,SMD LED项目有望帮助公司进一步释放封装产能,提升产能利用率。而并购良友五金则有利于增加公司净利润,间接提振公司业绩,并加大对产业链上游控制力度,进一步完善产业链布局,提高主营业务盈利能力。

　　设立基金布局车联网:公司与九派资本、东方云鼎、天盛云鼎共同发起设立车联网产业股权投资基金,产业基金目标总规模8亿元人民币,首期规模为1.6亿元,鸿利光电出资2,200 万元参与设立产业基金。车联网作为公司未来发展的另一个主业,目前公司已通过参股迪纳科技及珠航校车成功切入车联网行业。产业基金的成立有利于公司积极寻求车联网行业适合的投资标的,加快在车联网行业布局的步伐,未来逐步建立“LED主业+互联网金融+车联网”的生态平台,为公司的全方位发展打下基础。

　　投资策略:鸿利光电在不断做大做强主业的同时,积极布局“LED+互联网金融+车联网”生态系统。我们预计2015-2017年预期营业收入分别为16.83/25.35/32.33亿元,对应的EPS分别为0.23/0.35/0.45元,对应PE为76/49/39倍,维持公司“强烈推荐”评级。

　　风险提示:LED行业竞争加剧,转型进度不及预期。