[靳文云]华谊集团核心资产注入双钱股份

　　事件：自去年12月停牌至今的双钱股份3月23日晚间发布资产重组草案，今日复牌

　　神光分析：

　　1、双钱股份拟以12.51元/股的价格向华谊集团非开发行931,008,643股用以购买其持有的能化100% 股权等资产，拟收购资产作价116.47亿元。此外，公司还拟12.56元/股向不超过10名（含10名）其他特定投资者非公开发行不超过2.97亿股，募集配套资金不超过37.33亿元。本次募集配套资金分别用于上海化工区32万吨/年丙烯酸及酯项目、1200吨/年催化剂项目、华谊涂料增资项目、昆山宝盐增资项目、财务公司增资项目和补充流动资金。

　　2、2013年度及2014年度，标的公司的营业收入分别为183亿元和191亿元，2014年的营业收入较2013年增长4.27%。其中，能源化工板块业务是公司最主要的收入来源。2013年度及2014年度，能化业务收入占营业收入的32.58%和39.97%。同时具备一定成长性，能化板块2014年度收入较2013年度收入增长了27.91%，主要原因系2014年醋酸及酯收入规模增长所致。其中，甲醇、醋酸及酯、涂料及树脂和试剂及中间体是公司最主要产品，2013年度及2014年度四项合计占营业收入的34.62%和42.76%。

　　3、本次重组整合完成后，双钱股份将成为华谊集团旗下核心资产的上市平台，实现产业与资本的对接，借助强大的资本平台，提高外部资源整合的能力。以上市公司为整合平台，推动化工一体化产业链的进一步整合和扩张，实现跨越式发展，提高上海化工产业在国内外市场的地位和竞争力。