[周铁男]平安银行:业绩靓丽无双 橙子银行进击

　　1、利润继续高增长。归属母公司净利润198.02亿，同比增长30.01%。其中，利息净收入和手续费及佣金净收入分别同比增长30.37%和66.20%。收入结构优化，非息收入203.61亿，同比增长77.04%，占比提升5.7个百分点至27.74%，投行、托管、票据和黄金租赁等业务贡献比重较大；费用管理效果显现，成本收入比36.33%，下降4.44个百分点。受益于客户定位和资产定价能力提升，存贷差、净利差、净息差分别同比提升0.54、0.26、0.26个百分点。 2、资产规模稳定扩张，贷款类资产占比稳步提升。资产规模2.19万亿，较年初增长15.58%。其中，贷款余额1.02万亿，同比增长20.94%。存款余额1.53万亿，较年初增加3,161.81亿元，同比增长25.98%，增速领先同业。资产结构调整，同业资产占比13.33%，较三季末降低3.11个百分点，债券投资类资产占比分别提升150BP至22.02%，贷款类资产维持上升趋势，较年初提升191BP，高收益资产占比提升对冲息差收窄压力。 3、不良风险缓释，信用成本小幅提升。不良贷款余额105.01亿，同比增长39.25%；不良率1.02%，较年初上升13BP，较三季末微升4BP；拨备覆盖率200.90%，较年初微降0.16个百分点，可充分覆盖风险；拨贷比2.06%，较年初上升0.27个百分点，信用成本有所上升。考虑到较快的资产规模扩张速度，公司风险控制得力。 4、“大零售”战略稳步推进。零售大事业部改革基本框架已初步形成。借助集团综合金控优势，打通渠道、客户和产品资源通道，实现客户导流和产品销售。口袋银行等产品创新保证良好客户体验，零售业务业绩靓丽：零售存款和贷款分别同比增长19%和18%，行业增速放缓背景下数据靓丽。财富客户规模22.7万，同比增长38%，其中，私银客户超1万户，增长61%；个人客户AUM突破5000亿，同比增长38%；零售业务发展推动中收同比增长44%。 风险提示：快速资产扩张背景下资产质量隐患