上海国企集团资产整合加速 7股大胆加仓

　　 上海国资证券化提速 　　近期，上海国资系统旗下光明集团、上海纺织集团、上海电气集团、上海华谊集团等国企资产整合乃至核心资产上市等消息不断传出。分析人士称，上海国企未上市资产通过各种形式上市、实现资产证券化的速度正在加快。

　　　　国企集团资产整合

　　光明乳业(600597,股吧)3月6日公告称，因公司筹划重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，公司股票自3月9日起停牌。当日，同属光明集团旗下上市公司上海梅林(600073,股吧)召开2015年第二次临时股东大会，上海牛奶(集团)有限公司董事长、总经理沈伟平出任上海梅林总裁。

　　据悉，本次上海梅林高管调整或是公司资产重组的前期准备，光明集团旗下上市公司光明乳业和上海牛奶集团资产的进一步整合或即将拉开帷幕，上海牛奶集团或将分拆资产，注入相关上市公司平台。

　　傻瓜理财网认为上海国资系统企业中，上海纺织集团、上海电气集团、百联集团等大型国企都在筹划资产整合的相关动作。据悉，上海纺织集团已把整体上市列为未来的一项重要工作，集团正在创造条件，从各个方面积极完成公司制改造。上海电气集团则在春节前再次开始旗下资产整合，公司拟以1.47亿元剥离亏损企业上海电缆厂。百联集团旗下百联股份(600827,股吧)3月4日公告，公司接控股股东百联集团有限公司电话通知正在筹划重大事项，公司股票自3月5日起停牌。据知情者称，百联集团或引入弘毅投资实行混改，弘毅投资的投资比例目前已基本确定，集团资产将借混改机会进一步整合。

　　上海电气

　　公司为中国最大的综合型装备制造业集团之一，旗下有电站、输配电、重工、轨道交通、机电一体化、机床、环保、电梯、印刷机械等多个产业集团，公司集工程设计、产品开发、设备制造、工程成套和技术服务为一体，并形成了设备总成套、工程总承包和为客户提供现代综合服务的核心竞争优势。主要产品长期居中国领先地位，并在国际市场上占有一定的份额。一些产品填补国内外空白，中国第一套6000千瓦火电机组、世界第一台双水内冷发电机、中国最大的12000吨水压机、世界第一台镜面磨床、中国第一套30万千瓦核电机组、中国第一根大型船用曲轴、中国第一套百万千瓦等级超超临界火电机组。

　　光明乳业调研报告:“渠道年”到“效益年”,期待盈利能力提升

　　区域扩张及渠道下沉将支持莫斯利安高速增长。2014年公司销售网点由20万个增长到70万个,公司在华东、华中市场的成功为渠道管理积累了经验,有望复制到其他区域;近几年渠道耕耘将逐渐迎来收获期,我们预计2015年莫斯利安收入可达到90亿。

　　规模效应+成本下跌有利于提升盈利能力。随着光明乳业2015年收入迈过250亿及莫斯利安迈过60亿门槛,规模效应会逐步显现;同时预计2015年光明原奶采购价格同比下降10%,预计2015年公司盈利能力会显著提升。2015年以来全球全脂奶粉拍卖价格已有所反弹,预计年中可消化2014年进口大包粉库存到合理水平,全年资产减值损失同比减少,且2015年下半年开始享受原奶价格下跌的好处。

　　上海梅林:上海国资改革迈出"关键一步",公司潜力有望加速释放

　　上海市国资委主任徐逸波在两会上表示:“将首先通过建立公开、透明、规范的运作制度,随后分步骤将相关的国有股权注入到上述两大国资流动平台,并在此基础上选择合适的时机,推动国资流动平台实质性运作。2015年上海国资改革将在国资流动平台规范运作、推动集团公司整体上市、推动国有企业改革转制和创新转制及建立长效的激励约束机制四个方面进行新的探索。未来上海将逐渐形成国资委负责资本监管、平台公司负责资本运作、企业集团负责日常经营的整体工作格局”。全国来看,在已公布的28个省份政府工作报告中都提及和明确了国企改革重点,2015年是国企改革继续加速推进并将进入实质落实之年,也是我们反复提及的2015年食品饮料行业最重要的投资主线之一。

　　作为光明食品集团旗下的四家上市公司之一,上海梅林其他3家为光明乳业、金枫酒业(600616,股吧)、海博股份(600708,股吧)有望受益于上海国资改革全局推进阶段自上而下的改革提速。光明食品集团也是上海国企中最早明确混改路径的企业集团—以提高资产证券化的方式推动混合所有制改革,3-5年内资产证券化率由目前的不到20%提升到50%。而公司去年下半年已经拿出旗下的便利连锁业务开始探索混合所有制经营,计划2016年底之前引入战略投资者及管理层持股。这是公司探索混合所有制改革的第一步,目前在稳步推进中,未来可能逐步推进到其他子公司和业务板块。

　　双钱股份(600623,股吧)

　　公司系汽车工业和交通运输业的重要配套企业。主要产品有全钢子午线载重汽车轮胎、全钢子午线工程轮胎、全钢子午线工业轮胎、全钢子午线轻卡轮胎、斜交载重汽车轮胎、斜交轻型卡车轮胎、农用胎等。公司享有自营进出口权，产品销往国外近百个国家和地区，国内市场覆盖各省、市和自治区，同时为中集集团(000039,股吧)等30余家汽车制造厂配套，并进入美国原配胎市场，与约翰迪尔等美国著名汽车厂商的卡车、校车、工程机械车辆配套。公司建有国家级技术中心—轮胎研究所，技术研发力量雄厚。公司分别通过了国际权威机构美国交通运输部(DOT)、欧洲经济委员会(ECE)及巴西INMETRO的质量认证，在国内通过了ISO9001质量体系认证、国家强制性产品认证(“CCC”认证)、ISO14001环境体系认证和ISO/TS16949体系认证。公司自主品牌连年获得上海市用户满意产品、上海市名牌产品、上海市著名商标、上海名牌100强，“双钱”牌轮胎被推荐为中国轮胎行业十大民族品牌之首、中国名牌产品、中国驰名商标、十大最具价值的上海老商标、中华老字号、上海市出口名牌、上海经济名片、上海十大标志性品牌。

　　百联股份:出售好美家90%股权,提升未来持续盈利能力

　　出售好美家90%股权,提升公司持续盈利能力:好美家主要从事装潢建筑材料的销售及提供装修服务,由于网络销售的飞速发展及大型卖场不断兴起,传统的销售渠道在服务及售价等方面的优势逐步减少。好美家近几年净利润均为亏损,其中2013年好美家净利润为亏损732万元;2014年1-11月净利润为亏损3,905万元;公司出售好美家90%股权后,将不再持有好美家股份,我们认为有利于提升公司未来的持续盈利能力。假设好美家2014年净利润为亏损4,000万元,公司持有90%股权,则拖累公司合并报表净利润3,600万元,折合每股收益约0.02元,出售后未来盈利能力提升。

　　出售股权增加当年投资收益,预计增厚每股收益约0.095元:本次股权的转让价款以评估报告确认的标的公司净资产值为基础,好美家股东全部权益的市场价值评估值为4.996亿元,较审计后账面净资产增值2.428亿元,增值率94.53%,百联股份持有好美家90%股权,转让款为4.496亿元。好美家的账面净资产为2.568亿元。因此我们计算,本次出售将为公司增加投资收益2.185亿元,增厚2015年每股收益约0.095元。

　　上海建工(600170,股吧)

　　公司是我国规模最大的建筑类上市公司。主营业务包括各类建设工程总承包、设计、施工、咨询、设备、材料、构配件生产、经营、销售，建筑技术开发与转让，机械设备租赁等。公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级，以及市政公用工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、体育场地设施工程专业承包壹级等建设资质。下属的几家建筑施工企业均有建筑企业一级资质。公司业务主要集中于上海地区，金贸大厦、上海浦东国际机场及磁悬浮快速列车线等重大工程和标志性建筑都是公司的杰作。

　　上港集团(600018,股吧):获益“足改”仅为冰山一角,“多元化”大幕即将拉开

　　公司收购“上海东亚足球俱乐部”,中长期受益于方案的推进:《中国足球改革总体方案》落地,我国足球管理制度市场化改革进程有望提速,我们判断未来促进社会资本投资足球业的举措将会陆续出台,特别是足球俱乐部企业化运作、赛事、广告收益分配机制方面的变革将会利好于公司。

　　1、港口业务:借助区位优势以及自贸区启运港退税、干线捎带支线等新新政,本港箱量小幅增长、水水中转持续维持较快增长,预计未来2年集装箱吞吐量保持3-5%的增速(基数较大),板块利润保持小幅增长。

　　2、物流业务:拟收购的同盛旗下资产在自贸区拥有大量土地、仓储资源,一方面可拓展现有3500万标箱吞吐量客户背后的延伸物流需求,另一方面能配合自贸区负面清单的不断放开,切入到譬如国际中转拼箱、跨境电商物流、大宗物资(期货)交割库等领域。

　　3、地产业务:汇山、海门路、上港滨江城三大地产项目持续释放利润,预计上述项目在未来4-5年贡献的利润约为100亿;而洋山四期投入运营将加速部分老旧港区产能淘汰,配合上海市整体布局规划,吴淞口、龙吴路老港区未来有望转型为商业地产。

　　4、文化旅游:除上述足球产业,公司运营位于市中心北外滩的上海国际客运中心,同时又在北外滩地区开发地产项目,国内邮轮旅游增长近年来高速增长,公司有望借助现有资源切入到邮轮旅游的配套服务业。