机构最新动向揭示 周三挖掘16只黑马股

    来源: 金融界股票 作者:佚名

    摘要:   美盛文化(行情,问诊):公司的收入端将扩展至游戏、动漫   类别:公司研究 机构:海通证券(行情,问诊)股份有限公司  公司起家于动漫衍生品的出口业务。公司前身是成立于2002年的新昌美盛饰品有限

      美盛文化(行情,问诊):公司的收入端将扩展至游戏、动漫

      类别:公司研究 机构:海通证券(行情,问诊)股份有限公司

      公司起家于动漫衍生品的出口业务。公司前身是成立于2002年的新昌美盛饰品有限公司,此后经过三次股权转让及增资,于2010年变更为浙江美盛文化创意股份有限公司,公司董事长实际控制的莱盛实业、宏盛投资分别持股46.38%、7.19%,此外董事长个人直接持股12.69%;2014年10月15日公司公告非公开发行预案,若成功发行后,莱盛实业、董事长赵小强、宏盛投资分别持有上市公司的股权比例为42.78%、17%、6.63%。

      公司通过六次并购,向动漫产业链上下游延伸。公司自上市以来,不断延伸产业链,通过收购谛顺科技,力图打造自有的ip形象;收购荷兰销售公司铺设海外销售渠道,也有利于公司承接更多的加工订单;2014年二季度,公司通过对外投资纯真年代、星梦工坊,进一步将产业链延伸至影视、舞台剧方向;2014年11月公司通过全资子公司香港美盛文化收购杰克仕美盛香港49%的股权,杰克仕美盛上海设立在上海自贸区,未来将定位于衍生产品的销售;2014年12月公司收购天津酷米40%的股权,进一步深化产业链,打造动漫视频网站平台。

      通过产业链的横向、纵向延伸,公司目前的业务涵盖了动漫原创、影视制作发行、迪士尼合作研销、演艺、衍生品研发生产和销售、移动游戏及应用的研发和运营、电子商务及o2o业务、媒体广告、资讯门户、网络视频。业务结构可细分为五部分:(1)互联网,包括客户端/网页/手机/电视游戏的开发和运营、网站开发、电商/游戏平台运营;(2)影视动画,包括电视剧、电影、动画创作与发行;(3)演出文化,包括巡回演出、大型活动、嘉年庆、主题乐园、cosplay;(4)动漫衍生,涵盖服饰道具生产、动漫游戏玩具开发、销售终端建设;(5)以网络媒体、门户资讯网站为主的广告媒体。

      我们始终认为美盛文化是一家值得重点关注的公司,逻辑在于它的成长性核心来自于产品附加值的提高,附加值的打造包括传统的品牌形象提升,也包括像美盛文化这样的模式,即通过ip形象赋予衍生品较高的附加值。2014年7月份我们开始推荐美盛文化,逻辑在于公司通过打造动漫产业链,提升产品附加值,以实现衍生品的高附加值变现;我们最新的推荐逻辑有变:公司收入来源由单一的衍生品变现(除传统加工业务外),扩展至游戏、动漫(包括衍生品变现)。我们从商业模式的角度来细分公司2015年值得关注的收支项,从收入端来看,我们认为公司未来的收入可以大致分为内部可预测收入、外部不可预测收入;其中内部收入主要包括五大平台的收入,包括杰克仕美盛、谛顺游戏、游戏港口、酷米网、悠窝窝;外部不可预测收入则包括电台媒体、地方剧院、终端销售、海外合作、其他网络媒体等渠道带来的收入项。

      从投资的角度,我们维持之前的盈利预测不变,即传统加工+并表利润+增发后潜在收购带来的并表利润。我们预计2014-2016 年实现归属于母公司净利润分别为8093 万元、1.42 亿、2.22 亿元,同增93.92%、75.35%、56.55%,对应eps 分别为0.39、0.69、1.08 元/股。考虑到公司2014-16年净利复合增长率达到66%,并且具有规模优势、行业景气、业务扩展规划符合产业链发展方向等优势,给予一定估值溢价。其中制造业务受益于新客户订单快速增长及产品附加值提升,未来整体成长性明确,给予2015 年30倍市盈率(eps0.38 元);而14 年起进入业绩贡献期的动漫、游戏及影视业务,考虑到收购项目将明显增厚公司利润,对比同类公司成长期的估值水平(13 年pe 均值107倍),目前公司此块业务估值提升空间较大,给予公司15 年85倍市盈率(eps0.31 元),整体对应合理价值37.81 元,买入评级。

      主要不确定因素:品牌形象授权终止、汇率风险、ip形象与变现渠道对接不顺等。 

    关键词:

    公司,收入,动漫,游戏,业务

    审核:yj134 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    美国“法拍”委内瑞拉炼油厂Citgo,私募Elliott领先

    据知情人士透露,在美国法院勒令出售委内瑞拉炼油厂CitgoPetroleumCorp.母公司一事上,私募ElliottInvestmentManagement处于领先地位。

    8月24日顺酐产业链情报

    1.8月24日顺酐产业链指数为72.358月24日顺酐产业链指数为72.35,与昨日持平,较周期内最高点143.77点(2021-10-26)下降了49.68%,

    突然回调!这类资产还能不能买

    【导语】红利基金持续回调,公募看好中长期配置价值8月以来,备受投资者关注的红利策略基金持续调整。数据显示,超七成红利策略基金月内净值出现下跌。而从红利指数表现...

    【企业动态】三只松鼠新增1件判决结果,涉及不正当竞争纠纷

    消息,根据企查查数据显示,近日公布了三只松鼠(300783)作为原告的《不正当竞争纠纷民事一审判决书》,详细内容如下:案号:(2023)皖0291民初1843号标题:不正当竞争...

    早知道:2024年8月23号热点题材

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2782.41点、2771.87点,当前阻力位:2918.02点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一个时间...

    早知道:2024年8月22号热点题材

    上证指数目前处于下跌趋势短线反弹中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2782.41点,当前阻力位:2918.02点、2934.46点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一个...

    新三板收费方式,新三板投资交易条件及流程

    新三板交易费用包括股息。个人所得税税率根据持股期限的不同而不同:持股期限不满一个月的,按分红收益的20%计算。持股期限1个月以上不满1年的按收益的10%征收。持股1年...

    医院营销模式有哪些,具体的营销手段有哪些

      国内医院众多,想要从中脱颖而出,除了传统手段外,实时营销策略也是必不可少的一种方式,选择正确的医院营销模式有利于医院锁定并扩大市场份额,那么,医院营销模式...