[张鲁东]小盘股的踩踏事件不会持续下去

小盘股的踩踏事件不会持续下去

1、新股发行有压力。2015年1月份新股发行数量大幅增加，从本月开始，新股发行阶段冻结的资金估计在2-3万亿，比过去每批次冻结的资金规模都要大，而且这将成为常态。所以，1月份新股发行对于二级市场的抽资压力是很大的。后面各批情况会好一些，市场会从中吸取经验并化解压力。

2、深港通有预期。沪港通之后深港通，刚开始的时候炒作得路子是一样的，就是a股当中比较稀缺的公司股价先涨一涨。随后就是估值修复。今后情况有所不同的是，在ah巨大价差面前，a股没有估值优势，在吸引南向北资金方面不如沪港通。反倒是沪港通和深港通之后，a股的大门彻底对外开放了，加上外资机构将来可以参与期指操作，中国股市在2015年将真正迎来牛市很大考验。

3、央行动作才是关键。央行公开市场操作次数减少，价格手段即降息使用了一次。在同业存款及准备金调整等手段调控下，shibor利率、国债回购利率短期处于下行状态。预期中的降息、降准被延迟。市场普遍预期，笼子里放出来的钱极有可能变相进入股市中去，对于服务实体起不到作用，如果货币放松的预期延迟，那么市场对于金融等权重股的炒作就会降温，这是需要留意的地方。

4、普涨才是真牛市。真正的牛市是普涨格局，不是结构性牛市。过去2个季度大盘股把过去4年落后创业板的差距找回来，现在大盘、小盘股可以平起平坐。从新股发行信息看，未来中小板、创业板还会有很多优秀的公司上市。我们相信参与中小盘股的绝大多数资金没有问题，上市公司可以通过高送转来提高二级市场流动性，踩踏事件不会持续下去。