锦龙股份：坐拥两家券商牌照 互联网证券的先锋

锦龙股份(000712,股吧)坐拥两家券商牌照，是市场稀缺品种。参股东莞证券（40%），控股中山证券（66%），东莞证券拟2016年ipo，且不排除进一步增持中山的可能，另外还持有少量城商行股权。

　　旗下中山证券是最为彻底的互联网券商之一。锦龙股份拿出规模较小的中山证券闹革命，与腾讯深度合作，推出万2.5的低佣策略（一度万0.9），开发了“小融通”、“惠率通”等互联网金融业务。目前已跟bat合作，未来合作的互联网企业将更多。同时，在多条业务链上引入合伙人制度，其经营理念极具互联网思维。

　　证券行业盈利模式发生根本性变化，准信贷业务日益成为盈利的主要来源，谁拥有客户优势、谁拥有资本优势，就能在未来的竞争中胜出。目前涨得好的券商，均在上述两项上占据某一优势。中山证券通过互联网业务主动降低佣金，在获取客户上积累了优势，经纪业务份额从1月份的0.231%提升至10月份的0.295%，如果一人一户限制取消，中山证券受益面将扩大。同时，定增35亿元，亦能补充资本金。

　　东莞证券扎根藏富于民的东莞，在当地极具品牌认同度，据媒体报道，在这轮股市上涨中，东莞个人投资者踊跃入市，我们判断东莞证券将迎来业务爆发。数据显示，经纪业务份额从1月的0.716%提升至10月的0.783%。

　　如果一定要给锦龙的滞胀找原因，除了前述利润释放滞后外，公司名称中不带证券两字或是主因，在场外资金涌入之际，锦龙股份可谓养在深山人未识。（华泰非银罗毅、陈福、沈娟、王继林，2015年1月6日）