2015主题投资：交叉持股演绎靓丽行情掘金现三大逻辑

　　2014年交叉持股演绎了别样风情，多只股票乘着ipo开闸之风上演翻倍行情，市场追捧热情不减。在注册制即将推出的2015年，更多公司将与投资者见面，与此同时新三板推出转板绿道预期渐强，多层次资本市场有望有效打通，在此，各类ipo影子股还能如此疯狂吗？手握大量新三板挂牌公司股权的上市企业会上演怎样的行情？退出渠道多样化又将带创投类公司奔向何方？

　　交叉持股打造异样风景 从ipo影子股到参股金融

　　2014年，交叉持股概念股在a股市场独树一帜风景别样，从6月开始的ipo影子股，一路燃烧到年末的金融参股标的，所涉个股普遍大涨，多只强悍的龙头甚至直接翻倍，成就了一段影子股传奇。

　　ipo影子公司表现惊人

　　2014年6月ipo再度开闸，市场热炒新股，一帮此前名不见经传的股票也如黑马一般杀入人们的眼球，被市场打上“ipo影子股”的标签，因其坐拥次新股股权而备受追捧，股价表现惊人。

　　打响ipo影子股第一枪的毫无疑问是景兴纸业(行情,问诊)（002067，sz）。在此轮ipo开闸前，景兴纸业虽然上市数年，却一直未被投资者熟知，却在2014年6月份一战成名，仅11个交易日就已实现翻番，叹为观止。2014年6月11日，景兴纸业发布公告称，参股公司莎普爱思(行情,问诊)（603168，sh）ipo申请正式获得证监会核准。《每日经济新闻》记者注意到，公司持有莎普爱思980万股股份，占发行前股份的20%。公告发布两天后，景兴纸业股价开始启动，并随着莎普爱思上市时间点的临近越涨越猛。，公司在11个交易日中最大涨幅达97.45%。

　　在景兴纸业的带动下，ipo影子股一路高歌猛进，另一些参股了准上市公司或拟上市公司的a股公司股，也受到投资者热烈追捧。参股“ipo重启过会第一股”会稽山(行情,问诊)的轻纺城(行情,问诊)（600790，sh）表现不俗，一个月上涨超过五成，类似的如羚锐制药(行情,问诊) （600285，sh）、 青 海 明 胶（000606，sz）等都因参股ipo企业而股价飞升。

　　而近期，随着国信证券(行情,问诊)ipo相关进程的披露，参股的上市公司北京城建(行情,问诊)（600266，sh）再次成为市场焦点。数据显示，自2014年11月14国信证券首发上市获得通过至12月17日，北京城建已累计上涨86%，期间振幅114%。资料显示，北京城建持有国信证券3.43亿股，占比4.90%。

　　一位市场人士表示，沉寂已久的ipo再度开闸，新股受到爆炒，炒新效益明显，但由于新股数量的稀缺性，对于大多数投资者而言都是看得到吃不到的香饽饽，于是市场部分资金就退而求其次，选择ipo影子股，获取影子股拥有的新股股权溢价。

　　行情发动 金融参股者迎盛宴

　　由金融股为主攻手的新一波行情里，参股金融成了时髦的词汇，贴上参股金融标签的股票均迅速飙升，呈现了一次投资的盛宴。

　　不能不说的是的券商，而参股券商的金融影子股也乐得坐轿子而随势大涨。而当风头吹响银行这群大象的时候，参股银行的上市股票也同样聚众起舞。根据数据的统计，截至2014年中报数据，两市共有220家非金融类公司直接持有41家券商、银行、保险这三类金融类上市公司股份，持有总计为360亿元，账面价值969.5亿元，参考市值598.3亿元。

　　其中，券商影子股最受追捧，以广发证券(行情,问诊)（000776，sz）系影子股关注度最高。资料显示，“广发三宝”辽宁成大(行情,问诊) （600739，sh）、吉林敖东(行情,问诊)（000623，sz）、中山公用(行情,问诊)（000685，sz）分别持有广发证券12.50亿股、12.45亿股、6.87亿股，占公司总股本的21.12%、21.03%、11.60%。从11月21日至12月17日，“广发三宝”分别上涨了40%、70%、60%。

　　除上述持股上市券商的影子股外，金融控股平台类的公司也大为受益，旗下券商类公司虽未上市，却受到了资金的强烈追捧，其中以锦龙股份(行情,问诊)（000712，sz）最为典型。据公开信息显示，锦龙股份目前控股中山证券，持有后者66.05%的股权；该公司同时参股东莞证券，持有后者40%的股份。此外，锦龙股份还全资拥有上海锦弘投资管理公司，间接控制华联期货，同时参股东莞农商行和清远农商行，初步形成了民营金融控股公司的雏形。数据显示，从11月21日到12月17日，锦龙股份累计上涨34%。

　　银行大象起舞之际，老牌银行影子股西水股份(行情,问诊)（600291，sh）再次受到市场关注。因持有兴业银行(行情,问诊)（601166，sh）1.3亿股，11月21日至12月17日，西水股份累计上涨38%，区间振幅高达60%。此外，持有民生银行(行情,问诊) （600016，sh）股份的东方集团(行情,问诊)（600811，sh）等银行影子股也有四成以上涨幅。

　　市场长期主旋律之一

　　说起来影子股概念已有些历史。2007年，受到创业板将设立的相关消息刺激，参股公司的想象空间一下子被打开。当年，紫光股份(行情,问诊)的连续涨停带动整个创投概念股发起冲锋，类似标的如海虹控股(行情,问诊)（000503，sz）、力合股份(行情,问诊)（000532，sz）等个股也出现连续飙升行情。很显然，市场热钱正蜂拥而入这个板块，成为市场最瞩目的焦点之一。

　　历史仿佛重演一般，2011年，证监会同意中关村(行情,问诊)科技园区非上市股份有限公司股份进入代办股份转让系统，进行股份报价转让试点，为三板市场注入了新鲜血液，“新三板”由此横空出世。当年，持有新三板公司股权的紫光股份（000938，sz）、张江高科(行情,问诊)（600895，sh）等再度被市场高度关注，大量做多资金的流入导致了创投概念股的连续上涨，想象空间再度被打开。

　　而就在2014年新三板扩容之际，拥有创投平台的大众交通(行情,问诊)（600611，sh）等标的，也是反复活跃，其自身价值因为手中的股权筹码而得到了市场的认可和重估。

　　在受到注册制改革消息的刺激下，2014年末各类参股概念也得到了市场的重视，钱江水利(行情,问诊)（600283，sh）、鲁信创投(行情,问诊)（600783，sh）这些龙头标的，再次大涨。在此期间，对于炒作影子股的攻略，也在各大博客论坛中传播。有人说炒影子股始终脱离不了炒新的逻辑，也有人说随着多层次资本市场的不断扩容，影子股的炒作是长期的过程，交叉持股显然是市场主旋律之一。