行业格局和趋势
　　党的十九大报告指出：“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。”报告期内，随着各项政策措施进入实施阶段，资本市场不仅会在稳经济、稳金融、稳预期等方面发挥更积极的作用，也将给市场各参与主体带来重大战略机遇。
　　作为根植于资本市场的特殊行业，近年来证券行业面临同质化竞争、行业分化加剧、全面开放加速、传统产业模式难以为继等挑战，亟需深化对金融本质和规律的认识，回归本源，实现高质量发展。证券公司作为资本市场最主要的中介机构，应积极把握新一轮资本市场改革开放所带来的历史性机遇，围绕为实体经济提供更高质量、更有效率的金融服务，打造差异化的核心竞争力，积极推动自身实现高质量发展。其中，坚持差异化的竞争理念，并制定相应的公司战略，明确发展定位；结合自身战略定位，明确发展路径和展业模式；优化顶层制度，创新服务内容和服务模式等三个方面已成为证券公司践行高质量发展的基本路径。
　　2019年，在利用互联网及移动互联网作为展业载体走向常态化的背景下，经纪业务向财富管理转型已成为行业共识，培育投资顾问团队是现阶段行业经纪业务向财富管理转型的重心；科创板注册制成功落地，多项制度创新倒逼证券公司真正实现投行、研究、另类投资、信用创新等各项业务深度融合、协同，推动证券公司逐步迈向真正意义上的“一站式”综合金融服务提供商；外资股占比限制放开提前，行业对外开放进一步提速，国际投行的业务优势在中长期将得以逐步显现，进而冲击我国证券行业现有的竞争格局和证券公司现有的经营模式；“强者恒强”的行业现状，加深了证券公司实现差异化经营的迫切性。整体看，证券行业整体竞争格局将趋于复杂化、竞争将趋于白热化。
　　展望2020年，资本市场活力将得到进一步激发，进而吸引场外增量资金，行业经纪业务有望继续贡献边际正收益；投行业务将保持增长且增速有望扩大；信用业务将相对平稳运行，行业利息净收入有望保持同比正增长。整体看，随着资本市场地位的空前提高，全面深化资本市场改革的12个方面重点任务配套政策措施的逐步落地，证券行业将喜迎历史性发展机遇。