深高速所经营和投资的主要公路项目具有良好的区位优势，资产状况优良，多年来，公司一直在交通基础设施行业领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，并建立了高效的、敢于创新的管理团队和员工队伍，积累了丰富的大型基础设施投资、建设、运营及管理经验。现阶段，公司已确定了收费公路和大环保双主业的战略发展方向，同时积极拓展基础设施建设、城市综合开发及金融服务等领域业务。公司通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，并借助良好的融资平台，逐步实现产业升级转型和双主业协同发展，形成公司在经营发展中的竞争优势。　　优质路产：本集团投资或经营的公路项目共16个，主要分布在深圳市和广东省其他地区，其余4个项目地处湖北、湖南和江苏并位于或连接三省的省会城市武汉、长沙及南京。高速公路基本布局在经济发达或较发达地区，区位优势明显，具有较好的盈利前景，为公司经营业绩的持续稳定增长奠定了良好的基础。有关报告期内区域经济的情况说明。　　丰富的管理经验：公司自成立以来投资建设和管理了多条高速公路，在公路的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的投资决策体系、建造和运营管理体系。公司管理团队拥有多年公路投资建设领域的综合管理经验，并在多个领域取得较好的成果及荣誉。此外，公司近年接受政府委托开展了多项政府工程的建设管理工作，得到了政府、市民等社会各界的广泛认可。这是对本公司所积累的丰富的工程建设管理经验的肯定，也显示公司在输出工程管理技术和经验方面的竞争优势。　　创新能力：本公司一直注重改革创新，在经营发展战略方面，通过审慎研究市场环境、行业发展趋势并结合自身特点，做出了将环保产业列为转型升级后的第二大主业的创新举措，为深高速的主业提升和企业可持续发展奠定了基础。在交通基础设施行业方面，通过采取政府购买收费公路服务模式、PPP模式、带资开发+土地开发模式等创新商业模式，达成了既满足政府交通规划的需求、也满足企业合理商业回报的合作方式，实现了集团收费公路主业的发展和突破。同时公司一直注重工程专业领域的创新，在重点建设工程中通过创新设计和建设理念，研究应用新技术、新材料、新工艺，攻克了大量技术难点并取得了行业内多项科研成果，促进了行业技术进步。目前，集团还顺应信息技术快速发展的趋势，积极推动智能交通的研究及运用，设定了建立智慧交通、智慧环保系统的新目标。公司通过积极发挥在各个领域的创新能力，求新求变，不断提升企业的经营发展核心能力。

公司主动对经营过程中的风险事项进行识别、评估和应对，将风险管理融入公司战略、财务管理、决策及运营等各个环节。有关公司风险管理体系建设和运作的详情。现阶段，公司重点关注有关营运管理、融资、业务拓展及建设管理等方面的内外部风险事项。　　1、营运管理风险风险状况/分析：　　2020年，ETC全国联网正式实施，给本集团运营收费模式和管理模式带来新的挑战，本集团也需要健全运营收费模式和管理模式，以应对产生的新挑战，例如对收费系统和设施的性能提出了新的要求、路费稽查、核算的任务将更加繁重等。电子化收费在很大程度上替代人工收费，一方面会产生人员分流和安置的问题，另一方面又对公路运营中的应急能力提出更高的要求。此外，ETC收费还给予了一定比例的优惠，可能对通行费收入带来一定的负面影响。管理/应对措施：　　本集团已于2019年圆满完成了收费场站的改造和收费系统的调试，于2020年1月1日顺利完成了收费系统的切换。新的收费系统和设施总体运行可靠，保障有力，个别细节将与政府部门和系统供应商加强沟通协调，尽快完成调整和磨合。同时，本集团还将进一步完善操作流程及制度体系，与营运中心、其他收费公路经营者保持密切沟通，积极参与稽查与信用体系的建立工作，对相关风险进行管理。本集团将依法开展收费人员内部转岗或安置工作，并将加强数据的采集、汇总和集成，提高集中调度管理程度和综合监测管理能力，推动收费公路智能化升级。　　ETC全国联网的最终目的，是为了提高路网的整体通行效率。这必将吸引更多的车辆使用收费公路，提高收费公路的使用效率，从长远看，有利于路网车流量和路费的增长，进而提高各项目的整体营运表现。　　2、融资风险风险状况/分析：　　本集团现有的公路业务和大环保业务总体上均属于资金密集型。能否为本集团业务提供充足的资金支持，为战略实施匹配合适的财务资源，是本集团需要管理的重要风险。　　本集团未来几年还需要筹集资金满足外环项目、沿江二期、光明环境园项目、朵花大桥、比孟项目等的建造成本以及蓝德环保的收购成本等方面的需求，处于资本支出的高峰期，如果未来市场出现资金短缺或者成本上升，本集团可能面临融资风险，进而对公司的经营业绩产生影响。管理/应对措施：　　良好的筹资能力和资金管理能力是本集团的重要核心优势，本集团将通过以下方式管理该项风险：　　（1）分析宏观金融环境和内部财务状况变化，制订及适时调整融资策略，在政策支持领域研究推行具体融资方案；　　（2）积极推进H股非公开发行工作，充实本公司资本，增强本集团的持续盈利能力和后续融资能力；　　（3）及时了解债券市场走势和政策环境的变化，寻找合适的窗口，适时安排公司债券的发行；　　（4）保持与银行、政府相关部门及投资平台的密切合作和沟通，积极研究资产证券化、Reits等融资品种和方式，进一步拓展融资渠道；　　（5）统筹银行资源，保持充足的授信额度，加强存量授信额度的管理，保持与评级机构的有效沟通和信息更新，维护公司境内外信用等级。　　3、业务拓展风险风险状况/分析：　　本集团明确大环保行业为第二主业以来，在大环保业务方面取得了突破性的进展，2019年以来先后控股了南京风电、包头南风、蓝德环保，并与其他合作伙伴投资光明环境园项目。如何处理好与合作伙伴的关系、如何对并购项目进行整合，在实现管理模式与本集团接轨的同时保持原有管理团队和核心人才的稳定是本集团需要解决的问题。　　本集团正在进行机荷高速改扩建的前期工作，机荷高速改扩建面临征地拆迁成本上升和建设成本上升等问题。通常情况下，以提高通行能力为目的的改扩建可以适当延长收费年限，但通过改扩建所提升的通行能力和延长收费年限所提高的收入能否覆盖改扩建的投资额以及合理的投资回报，是现有项目改扩建面临的重要风险。管理/应对措施：　　本集团将以各收购项目和合作项目的规范化管理和可持续发展为目标，建立健全各项规章制度和激励措施，委派人员至项目公司承担管理工作，从投资、财务、管理、经营、人事等角度，全方位控制风险。发挥本集团在工程建造和资金筹集方面的优势，推动各收购项目和合作项目的项目建设，优化各项目公司的财务结构，降低综合财务成本。在管理和组织架构方面，规范完善授权管理体系，对标行业领先企业，建立健全党建纪检、工程建设、财务管理、投资管理、安全管理以及行政人事等规章制度和工作流程，完善薪酬管理和长效激励制度，提高员工的积极性和对深高速的认同感。　　对于现有项目的改扩建工作，本集团除了做好工程可行性研究和施工图设计外，还将项目融资方案和商业模式设计作为管理收费公路项目扩建风险的重要手段。在项目融资方面，除了对项目价值的评估之外，合理设计建设期和经营期的融资和资金衔接方案，亦可有效降低该项目的财务风险。对于商业模式设计，本集团将充分发挥商业模式的创新能力，对项目价值进行充分评估和测算，与政府进行充分沟通及合作，并通过商业合同明确权利责任、控制风险，努力实现政府、社会、企业的三方共赢。　　4、建设管理风险风险状况/分析：　　项目建设在工期、质量、成本、安全及环保等重要目标方面是否符合预期，对当期建造成本、未来营运成本、项目的盈利能力及公司声誉都会产生直接或间接的影响。建筑材料价格波动、规划或设计变更、政府颁布新的政策和技术规范、政府就公共事务出台管理措施以及政府调整发展规划等均可能影响上述建设管理目标的实现。　　2020年，本集团主要的建设项目包括外环A段、沿江二期、光明环境园项目、朵花大桥等多个建设项目，未来几年的总建设规模超过50亿元。未来，本集团还将对机荷高速进行改扩建，这在施工技术、交通组织和封闭工程等方面给本集团带来更大的挑战。管理/应对措施：　　经过二十多年的发展，工程建设管理能力已经成为本集团重要的核心能力之一。本集团拥有一套行之有效的管理体系，有能力对工程建设中的各类风险进行管理。在前期工作中，本集团进行充分调研，加强与设计单位沟通，优化设计方案和施工方案，突破技术难点，节约工程造价。在合约和施工管理方面，一方面在施工承包合同中充分考虑材料价差调整事项，通过合约条款有效降低或转移建筑材料价格波动风险，另一方面通过强化工程变更管理，加强内部控制，减少设计变更，严格按要求分级上报工程变更，按照责权利对等的原则分配责任。在质量和安全管理方面，公司梳理项目重大风险源，及时发现安全隐患，做好安全管理培训，准备好各项应急预案，严格执行管理程序，加强对现场材料、试验管理、生产作业的规范性以及安全管理的检查力度。对于改扩建项目，则需要加强与政府部门的沟通协调，妥善安排施工与交通组织方案，将项目改扩建对公司和道路使用者的综合负面影响降至最低。