核心竞争力分析　　（一）核心竞争能力　　1、全价值链业务模式优势　　公司覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模式是公司的核心竞争优势。通过这一集品牌建设、研发、生产、销售及售后服务于一体的全价值链模式，公司能够及时捕捉国外市场最前沿的消费理念，迅速充分了解用户的痛点和需求，把握市场方向，推出具有市场竞争力的产品。　　公司全价值链的布局形成了与国外同行相比的成本优势，可以通过对物料流和信息流的优化、对生产方式的调整以及对生产工艺的创新，加大成本把控。　　公司全价值链的布局形成了与国内同行相比的盈利能力优势，公司拥有从产品企划到终端消费者的完整价值链，占据了微笑曲线的两端，即附加值更高的设计和营销环节。公司在设计环节注重产品开发的功能性、创新性，能够满足并挖掘消费者的需求，引导消费者的产品认知和应用需求。　　2、核心管理团队优势　　经过多年的积累，公司已拥有一支经验丰富、高效稳定的核心管理团队。公司核心业务团队较大比例成员为与公司实际控制人一起创业十年以上的创业伙伴。公司从2009年起引入核心骨干持股，目前各主要部门核心骨干均为公司直接或间接股东，保障了公司核心团队的稳定性和进取心。同时，为进一步健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性、创造性，将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，公司针对研发、销售等相关部门的核心骨干优秀员工，推出了2018年股权激励计划，该激励计划首次授予部分第一个限售期解除限售股份于2019年7月16日上市流通。　　3、研发及工艺优势　　作为国家高新技术企业，公司产品取得了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系认证并通过了UL、GS、BIFMAX5.5、EN957、CE、CB、IEC、IECEE、FCC、PSE、CUL等各项认证。公司坚持以创新促发展，通过自主研发，“产-学-研”合作，建立了较完善的研发管理体系，具备扎实的技术储备与积累。　　公司始终坚持核心技术的研发与创新，为此公司设立了健康研究院，持续进行嵌入式系统、物联网、5G技术应用的开发，稳定的研发投入保证了公司在国内人体工学办公行业一直具有领先的技术能力和雄厚的技术储备。此外公司加大力度进行核心技术专利的申请，将研发产出固化，以有效保护研发成果，确保公司新产品和新技术形成技术壁垒，保障公司权益。公司主导产品均为自主开发，拥有完整自主知识产权，报告期内，公司拥有专利技术785项，其中已授权发明专利52项（包括43项中国发明专利，5项美国发明专利，3项日本发明专利，1项澳大利亚发明专利）。其中，智慧健康升降工作站荣获了上格设计奖。　　4、营销网络优势　　公司覆盖了境内境外、线上线下全方位的销售渠道来满足用户体验和购买的需求。　　在境内线上营销领域，公司通过在淘宝、京东、小米有品等电商平台上采用M2C直营和分销模式，推广营销公司产品；而在境内线下销售领域，公司主要采用与办公家具商及家电/电脑厂商、行业集成商合作的方式进行配套销售并积极发展经销商。报告期内，公司在全国各地共举办了百余场代理商大会。　　在境外线下销售渠道，公司产品已通过相关检验认证与全球优秀的品牌商、零售商、批发商合作；而在境外线上销售渠道，公司则通过Amazon,HomeDepot,OfficeDepot,Walmart，乐天，雅虎，Wayfair等电商平台进行销售，公司主营产品销量排名前列。　　5、信息化优势　　公司信息中心组建了智慧办公小秘书团队、大数据团队和物联网团队，具备智能操作系统深度开发、物联网技术和　　线性驱动技术的结合、后端配合大数据系统的运算和分析，为用户更加舒适、便捷、高效的办公和居家产品。公司也将以多年信息化团队积累为基础，不断地提升团队的技术储备和开发能力，在对公司信息系统、电商平台进行完善和改进的过程中，积极快速推进信息化的运用，使公司信息化水平在行业内始终保持领先地位。　　（二）无形资产　　1、专利　　（1）报告期内，公司进一步完善专利的国际化布局。公司新增13项发明专利，截至2019年12月31日，公司共拥有有效专利技术785项，其中已授权发明专利共计52项，包括43项中国发明专利，5项美国发明专利，3项日本发明专利，1项澳大利亚发明专利，新增授权发明专利情况如下：　　（2）报告期内，公司分别在美国、加拿大、欧盟地区获得了10项外观专利。截至2019年12月31日，公司拥有的国外专利一共56项。　　2、商标　　（1）报告期内，公司进一步完善商标的境内外布局。公司“Loctek”文字商标（第20类）注册于美国、欧洲等公司主要境外市场，合计共56个国家。报告期内，原乐歌进出口公司拥有注册或申请注册于东南亚、中东、南美及北非等31个国家或地区的“Loctek”文字商标（第20类），新增完成菲律宾、秘鲁、巴西、印度、科威特、卡塔尔、南非7个国家的转让手续，目前累计已完成香港、台湾、新加坡、马来西亚、哥伦比亚、黎巴嫩、加拿大、泰国、沙特阿拉伯、柬埔寨、也门、智利、印度尼西亚、厄瓜多尔、哥斯达黎加、阿根廷、埃及、新西兰、阿尔及利亚、阿联酋、菲律宾、秘鲁、巴西、印度、科威特、卡塔尔、南非27个国家地区的转让登记手续。　　（2）报告期内，公司新增商标共计36件。其中，公司新增“Loctek”文字商标（第28类）2件，分别注册于中国和韩国；“FLEXISOPT”文字商标（第35类）1件，注册于中国。新增重要授权商标情况如下：　　3、软件著作权　　截至2019年12月31日，乐歌股份共拥有4项有效软件著作权，公司全资子公司宁波乐歌信息技术有限公司共拥有14项有效软件著作权，其中“乐歌蓝牙桌安卓软件”、“乐歌小秘书安卓软件”及“实现遇阻回退功能并可调节灵敏度的双串口双电机电动升降桌软件”软件著作权为报告期新增著作权。　　报告期内，公司取得6项软件著作权情况如下：

公司可能面对的风险　　1、经营业绩波动风险　　经过多年的积累，公司已成为国内人体工学行业的领先企业，形成了覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模式。随着公司经营规模和产品领域的持续扩大、行业发展趋势的变化、外部竞争环境的变化、公司客户结构变化、产品价格下降、原材料和能源价格上升、人工成本上升、研发支出增加等导致的不确定因素可能不断增多，因此公司存在未来经营业绩波动的风险。　　2、中美贸易摩擦加剧的风险　　美国地区是公司第一大外销区域。2018年以来，国际贸易争端日益加剧，中美贸易战的爆发对中国制造型企业造成了一定影响，尽管中美贸易战目前有所缓和，但贸易战形势依旧错综复杂，未来仍存在较大不确定性。加之新冠病毒疫情等因素都可能导致外部环境发生重大变化，从而对公司业绩产生不利影响。如果中美贸易摩擦再次升温，则公司产品的竞争优势可能被削弱，导致公司来自美国地区的外销收入和盈利水平下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。为此，公司结合自身发展战略，已经在不断拓展和完善全球销售市场布局和生产供应链布局，并根据市场环境的变化及时调整营销策略，以降低局部市场波动对公司的影响实现公司生产经营平稳运行。　　3、原材料价格波动风险　　公司主营产品所需的基础原材料主要为精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等，所需外购部件主要为直流电机、精密丝杆、PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压铸件、塑料件、标准件等。若未来原材料价格持续高位或进一步上涨，将对产品毛利率将产生一定影响，影响公司经营业绩的稳定性。对此，公司一方面将加强成本管理能力，通过采购成本控制，优化供应链资源，建立与战略供应商长期合作机制，根据市场情况对大宗原材料择机进行适当的备料；另一方面通过不断改进生产工艺技术，提高生产的自动化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价格波动对产品成本的影响程度。　　4、汇率波动风险　　鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作为结算货币。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。为主动应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波动对公司经营业绩造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机采取外汇套期保值业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。　　5、行业竞争加剧的风险　　随着国内用户消费能力以及对健康办公和生活方式需求的不断提高，我国的人体工学家居行业开始进入快速发展阶段，广阔的市场前景吸引越来越多的企业开始涉足或转型进入人体工学家居行业，公司因此可能面临更多的竞争对手和更加激烈的竞争环境。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不利影响。公司作为细分行业的龙头，在设计研发、品牌、服务、渠道等方面具有较强的优势，为此公司将以市场为导向继续保持技术创新能力，加强销售渠道拓展和人才激励制度，建立更加完善的质量管控体系，通过市场调研、大数据分析和管理层讨论制定公司的市场策略。