标普全球：以太坊再质押或演变为“互联网债券”市场

　　标普全球表示，以太坊区块链上出现的再质押(Restaking)服务(投资者可以从他们持有的加密货币中获得额外收益)可能导致“互联网债券”市场的出现。

　　资料显示，以太坊的权益证明(PoS)共识机制是加密领域最大的经济安全基金，总额近1120亿美元。但是，确保网络安全的验证者并不仅限于获得锁定以太坊上的基础奖励。长期以来，流动质押代币(LST)一直是参与者将其以太坊和共识层收益带入去中心化金融(DeFi)领域的一种方式——可以在其他交易中进行交易或再质押作为抵押品。现在，再质押的出现以流动性再质押代币(LRT)的形式引入了另一层内容。验证者通过重新质押他们的质押以太坊来为主动验证服务(AVS)提供额外奖励，从而获得收益。据IntoTheBlock数据，目前所有已质押的以太坊中有16.3%在eigenlayer 、 Karak_Network和symbioticfi等协议中再质押。

　　在再质押时，回报会通过将其再投资于其他协议而增加，这类似于在固定收益市场上借出证券。标普全球数字资产分析主管Andrew O 'Neill表示：“再质押预计将使经济安全环境变得更加强劲。”“它使新服务能够由以太坊节点运营商使用已建立的令牌进行验证。这避免了服务使用自己的代币构建自己的验证器集的需要，这些代币的非流动性和波动性限制了它们作为经济安全工具的有效性。”

　　目前活跃的再质押服务很少，因此Andrew O 'Neill等分析师预计它们的回报将出现增长。分析师指出，再质押的风险主要是操作性的，但投机可能会产生金融风险。Andrew O 'Neill表示：“我们目前预计不会出现重大的生态系统级金融风险，因为质押和再质押通常是非托管的，也不存在抵押品的再质押。”“必须监测再质押对系统级杠杆的影响，特别是通过去中心化金融(DeFi)贷款协议的借贷和杠杆指标。”