大行评级｜瑞银：下调欧舒丹评级至“中性” 上调目标价至30.6港元

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　　瑞银将欧舒丹的评级从“买入”调降至“中性”，但上调其目标价17%，由26港元上调至30.6港元。瑞银认为公司股价自去年12月以来已上涨62%，股价已充分反映了其正面因素和忧虑。瑞银认为，欧舒丹股价的升势，主要是得益于Sol de Janeiro(SDJ)品牌的强劲销售增长，以及2月份有关黑石集团考虑对该公司发起收购要约的消息所带动。尽管欧舒丹的核心品牌在2024财年前九个月的销售表现较弱，但SDJ的3位数销售增长动力足以弥补，瑞银预计公司2024至2026财年的年复合增长率(CAGR)为12%，能够达到其中期销售目标。然而，由于核心品牌的销售表现疲弱及市场推广开支增加，实现中期营业利润率目标仍然具有挑战性。