券商聚焦招商证券维持比亚迪电子(00285)“增持”评级 料Q4经营情况显着优于同期

　　金吾财讯 | 招商证券(600999)发研报指，比亚迪(002594)电子(00285)公告前三季度业绩，公司前三季度收入921.44亿同比+29.50%，毛利79.02亿同比+91.62%，归母净利30.44亿同比+146.11%。该行指，Q3业绩高于此前指引区间中值，盈利能力持续改善。

　　该行指，比亚迪电子作为国内具备深厚的材料研究、产品设计、结构件及组装垂直整合能力的精密制造龙头企业，凭借优质的客户资源以及前瞻的业务布局和全球化产能布局，具备较大发展潜力。公司在A客户“成品+结构件”业务具备潜在份额提升空间，新能源汽车、钛合金结构件及医疗设备产品有望仰赖于研发&制造能力多点开花。考虑到公司前三季度业绩超预期，且Q4经营情况显着优于同期，明后年新增A客户手机结构件业务布局以及汽车电子多个新品导入量产具备增长潜力。

　　假设公司收购捷普手机结构件业务将于23年底前完成交割，该行维持预计公司23-25年收入分别为1351.0/1829.1/2107.7亿，归母净利润40/52.3/67.9亿，当前市值对应现价32.60元港币PE为16.3/12.5/9.6倍，该行维持“增持”评级，并建议积极关注公司未来业务发展。