券商聚焦方正证券首予众安在线(06060)“强烈推荐”评级 指其互联网科技与保险生态双轮驱动

　　方正证券发研报指，众安在线(06060)截至2022年末，众安在线的生态主要分为健康生态、数字生活生态、消费金融生态以及汽车生态，保费分别为89.8亿元、88.7亿元、45.3亿元以及12.7亿元，5年间公司总保费规模CAGR为32.2%，随着互联网科技的迭代，保费未来有望持续维持高增速，且负债端成本随着规模效应不断改善，未来有望持续延续承保盈利的趋势。

　　该行指，公司科技输出收入增长迅速，主要服务保险公司以及互联网平台，数智化进程走在行业前列。截至2022年，众安的科技输出收入增长至5.92亿元，5年间CAGR高达70.83%，扩张迅速，增长速度强劲。该行认为未来各互联网平台以及保险公司在数字化转型上的需求有望近一步提升，当前民营经济支持力度加大，科技创新有望激发新动能，增速有望延续。

　　该行测2023/2024/2025年公司的营业收入分别为307/365/444亿元；保费业务收入分别为298/356/422亿元；归母净利润分别为6.47/9.49/16.84亿元，PB为2,0/1.8/1.7x。考虑到公司的科技属性以及业绩复苏的确定性，给予公司2023年2.8xPB，6个月目标价32.7港元，上升空间约40%，给予“强烈推荐”评级。