券商聚焦华西证券维持腾讯控股(00700)“买入”评级 指盈利表现超预期

　　华西证券发研报指，腾讯控股(00700)发布2023年二季度业绩报告。报告期内，公司实现收入总营收1492亿元，同比+11%；毛利率47%，同比+5pct；经调整经营利润501亿元，同比+37%；归母净利润375亿元，同比+33%。

　　该行指，报告期内公司实现增值服务收入742亿元，同比+4%。其中网络游戏收入445亿，同比增长4.8%，手游、端游日活账户数均实现同比增长。微信用户数实现同比+2%稳健增长，其中小程序月活超过11亿元，视频号使用时长同比接近倍增，小游戏带来具有高毛利、平台效应的流量分发及广告收入，微信生态正在成为广告及FBS业务增长的重要驱动。降本增效趋势持续，毛利率整体同比+5pct至47%，达到近三年来最高水平。

　　该行预计公司2023-2025年实现营收6216/6659/6958亿元，实现归母净利润1572/1831/1964亿元，因公司持续回购，对应EPS由16.39/19.10/20.48元变动至16.45/19.16/20.55元，参考2023年8月17日332.8港元/股收盘价，人民币港元汇率为1.07，PE分别为23/20/18倍，维持“买入”评级。