券商聚焦建银国际维持京东(09618)“跑赢大市”评级 指次季收入略超预期

　　建银国际发研报指，京东(09618)2Q23总收入为人民币288亿元，同比增长8%，较该行/一致预期高出3%，主要得益于电子产品销量同比增长11%的超预期表现。经调整净利润同比增长32%至人民币86亿元，较该行/一致预期高出8%/10%。

　　对于第三季度，该行预计总收入增长率将略微下降至4%，将集团净利润率模型从3.8%下调至3.3%，以反映更多的增长投资。对于第四季度，该行预计收入增长率将提高至6%。而全年总收入预计同比增长5%至人民币1097亿元，经调整净利润同比增长15%至人民币325亿元，以及3%的净利润率。

　　考虑到对3P生态系统及用户体验的额外投资，将2023财年盈利预测下调4%，但将2024财年/2025财年盈利预测上调2%/1%，以反映3P业务作为销售组合的一部分增长速度超过预期以及新业务亏损幅度收窄所带来的毛利率上升。维持维持京东“跑赢大市”评级，目标价维持62.8美元/244.9港元。