券商聚焦西部证券维持东方甄选(01797)“买入”评级 指其内容与产品共振打开向上空间

　　西部证券发研报表示，抖音电商发展迅猛，专业直播服务机构各具特色。在抖音体系内，东方甄选(01797)、【遥望科技(002291)、股吧】、交个朋友三大直播服务商打造出差异化的长期发展路径。

　　该行指，在内容端，东方甄选擅长文化内容输出，基于原有教育优势，东方甄选主播基于个人学识与技能，各具特色，并通过内景名人访谈与外景出游直播，强化内容差异性，内容创新有望主账号带动GMV中枢提升；在产品端，东方甄选每月保持10款左右自营产品上新节奏，据灰豚数据，月度统计看，自营产品销售占比30%左右，贡献重要基本盘。该行预计FY25东方甄选自营产品GMV将超50亿元，销售体量可期。

　　该行续指，预计东方甄选FY23-25经调整归母净利润分别为9.65/12.04/14.88亿元，同比扭亏/+24.77%/+23.65%。东方甄选稳居抖音头部直播间，内容与产品共振打开向上空间。结合相对估值结果，该行给予公司24财年24.6倍PE，对应目标价31.89港元，维持“买入”评级。