券商聚焦高盛予爱康医疗(01789)“买入”评级 目标价12.50港元

　　高盛发研报表示，爱康医疗(01789)关节植入手术量在2023年2月/3月出现了50%以上的年同比增长，受到积压需求的推动，4月/5月/6月的年同比增长为30-40%。管理层重申了对销售额和净利润在2023年实现30%年同比增长的指引，并预计未来的医保谈判（VBP）续约将带来一些潜在的有利因素，包括略微提高的定价和加速的进口替代。

　　该行指，由于2022年上半年的基数较高，当时VBP定价仅从4月份开始反映在业绩中，所以公司2023年上半年可能会面临一些业绩上的阻力。该行予其“买入”评级，目标价12.50港元，基于2027年预期的折现市盈率为24.3倍。主要风险包括：1)新产品的推广速度较慢；2)非急需手术的恢复速度较慢；3)关键零部件供应链短缺，例如陶瓷原材料。