券商聚焦交银国际微升腾讯(00700)目标价1.1% 维持买入评级
摘要: 交银国际发研报指,腾讯(00700)1季度收入超出该行和市场预期2%,利润小幅低于该行和市场预期2%。其中,本土游戏恢复正增长(+6%),海外游戏维持高增速(+25%),大幅高于该行预期。
交银国际发研报指,腾讯(00700)1季度收入超出该行和市场预期2%,利润小幅低于该行和市场预期2%。其中,本土游戏恢复正增长(+6%),海外游戏维持高增速(+25%),大幅高于该行预期。广告收入同比增17%,消费复苏带动大部分行业广告支出提升。微信生态贡献50%+广告收入。金融科技和企业服务收入同比增14%,支付恢复同比双位数增长,企业服务收入恢复同比正增长,因云业务逐步企稳,同时视频号直播电商变现贡献增量。
2季度展望:预计游戏收入同比增10%,其中本土+6%/海外+24%,总收入增长加速至16%,至1561亿元。调整后运营利润增长继续快于收入,利润率29%,同比优化+1.6个百分点。
该行上调腾讯2023/24年收入3%/2%,预计2023年净利润增27%。该行将估值切换至2024年,SOTP目标价从445港元上调至450港元,对应2023/24年28/24倍市盈率。现价对应2023年市盈率15倍,对应2022-25年利润增速的PEG1倍,维持买入。
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