券商聚焦国泰君安料未来港元的整体融资成本可能居高不下
摘要: 国泰君安发研报指,香港的货币基础触及2008年11月以来的最低点,市场始终担心香港的资本外流问题。同时,港元仍然疲软。惟该行看到香港房地产市场似乎正在触底反弹,在目前高利率的环境下令人尤为惊讶。
国泰君安发研报指,香港的货币基础触及2008年11月以来的最低点,市场始终担心香港的资本外流问题。同时,港元仍然疲软。惟该行看到香港房地产市场似乎正在触底反弹,在目前高利率的环境下令人尤为惊讶。得益于内地重新开放,香港的经济前景一直在改善。该行预计香港的经济增长将从2023年一季度开始加速。鉴于一季度的强劲表现和去年的低基数,2023年4%以上的GDP增长基本可以保证,扭转过去一年的负增长。
在经济改善的背景下,市场不必过分担忧香港面临的资本外流问题。一方面,这是一个典型的利率问题,因为港元收益率相对较低;投资者更倾向持有美元资产来获得更好的回报。但这些美元资产仍留在香港的银行体系内。一旦资本真的外流,港元的融资成本也会增加,自然而然会吸引资本回流到港元资产。未来港元的整体融资成本可能居高不下。尽管如此,楼价触底反弹似乎表明购房者对香港的未来更有信心。
触底反弹