券商聚焦国信证券维持华能国际电力股份(00902)“买入”评级 升目标价至6.5港元

　　国信证券发研报指，华能国际电力股份(00902)近日发布 2023 年一季度公告。公司 2023Q1 实现营业收入 652.69 亿元，同比增长 0.03%；归母净利润 22.50 亿元，扣非归母净利润 20.08 亿元，实现扭亏为盈。受益于煤价的同比下降及电价的同比上涨，Q1 公司燃煤业务由上年同期亏损 32.72 亿元收窄至仅亏损0.70 亿元，2023 年燃煤业务盈利反转的逻辑得到更加明确验证。

　　该行指，随着公司绿色、低碳转型发展的稳步推进，风电、光伏等新能源装机占比不断提升，推动公司新能源上网电量快速增长。该行预计随着 2023 年以来光伏、风电装机成本的进一步回落，将推动公司新能源装机规模继续高速增长，从而进一步提升公司的盈利及估值水平。另一方面，该行预计，随着宏观经济的进一步复苏及电价市场化改革的稳步推进，公司上网电价持续维持高位。

　　该行上调公司 2023—2025 年归母净利润分别至124.03/147.89 /162.35 亿元，对应每股收益分别为 0.79/ 0.94/ 1.03 元。当前股价对应的市盈率分别为 5.43/ 4.55/ 4.15 X。维持“买入”的投资评级，上调公司目标价至 6.50 港元，对应 2023 年 PE 7.24 X。