券商聚焦交银国际维持福莱特玻璃(06865)买入评级 料售价反弹及成本下降将助其毛利率回升

　　交银国际发研报指，福莱特(601865)玻璃1季度归母净利润同比/环比+17.1%/-17.3%至5.11亿元人民币，符合该行预期。公司新产能释放推动光伏玻璃产量环比增长，同时库存天数下降，推动销量和收入环比增长。但售价下跌和成本上升导致毛利率同比/环比下降3.0/3.6个百分点至18.5%，为多年新低。

　　公司日前和四川省宜宾市签约4*1600吨光伏玻璃项目，同时海外扩产计划将在2季度确定，进一步增加项目储备。公司4月和正泰新能、晶科能源分别签订长单，将助力新增产能消化。4月光伏玻璃价格小幅反弹，该行预计售价反弹和成本下降将推动公司毛利率回升，看好公司保持成本优势并提高市占率。

　　该行维持25.10港元目标价，基于16.5倍2023年预测市盈率。重申买入评级。