券商聚焦交银国际维持快手－Ｗ(01024)买入评级 料首季直播及电商收入增长胜预期

　　交银国际发研报指，该行预计快手1季度收入同比增18%至248亿元（人民币，下同），其中，直播及电商收入或超此前预期。经调整净亏损率同比降16个百分点至-2%，2季度或实现盈亏平衡，受益于海外亏损进一步收窄及营销效率提升。

　　预计直播收入同比增16%，主要因头部公会、主播引入快于预期。维持1季度电商GMV增速预测（+29%），但达人分销抽佣或带动电商货币化率提升，预计电商及其他收入同比增41%。

　　外循环广告1季度同比仍为负增长，但4月以来随经济复苏呈现恢复趋势。

　　交银微调2023年收入预测，并相应调整经调整净亏损预期。基于2023-32年10年DCF，维持89港元目标价及买入评级，对应2023年市销率。