券商聚焦交银国际首予德琪医药-B(06996)买入评级 目标价4.79港元
摘要: 交银国际发研报称,该行首予德琪医药买入评级,目标价4.79港元。理由如下:公司拥有赛利尼索,是全球唯一的XPO1抑制剂,预计销售峰值22.24亿元(人民币,下同);ATG-008(mTORC1/2抑制
交银国际发研报称,该行首予德琪医药买入评级,目标价4.79港元。理由如下:
公司拥有赛利尼索,是全球唯一的XPO1抑制剂,预计销售峰值22.24亿元(人民币,下同);ATG-008(mTORC1/2抑制剂)有潜力成为二线及以上宫颈癌治疗“同类最佳”,预计2023年底进入注册性临床,销售峰值(风险调整后)2.62亿元。
截至2022年12月31日,公司现金和银行结余为约17.9亿元,较可比公司充裕。该行测算,即使不进行融资,公司2023-27年的现金和银行存款都将维持在正值。
公司计划在2024年推进多个具有全球权益的分子启动关键性临床研究,相关靶点目前均无产品上市,该行认为其价值并未充分反映在估值中。该行预计公司2023/24/25年销售收入3.51/6.33/9.95亿元,同比增长119.4%/80.1%/57.3%。采用dcf估值,假设WACC11.2%,永续增长率2%,得出公司合理估值为32.32亿港元,对应2023/24/25年市销率为7.9/4.4/2.8倍。
峰值