港股概念追踪 | 4月86款游戏版号发放 AI催动下游戏板块或打开估值空间(附概念股)

　　获悉，4月20日，国家新闻出版署发布2023年4月份国产网络游戏审批信息，共86款游戏获批。至此，2023年已发放国产游戏版号4批次，累计347款游戏获得版号。中信建投(601066)指出，未来常态化版号发行情况下，游戏行业的供给重新恢复，有望驱动行业恢复健康发展态势。另外，AIGC对于美术设计、游戏策划、发行等环节的降本增效作用未来有望逐步落地，降本显着;政策监管的风险也逐步缓释。综合来看，游戏产业周期持续向上，估值仍处于较低分位数，未来业绩逐步兑现，叠加AIGC降本增效催化，有望延续较好发展态势。相关概念股：腾讯(00700)、网易-S(09999)、心动公司(02400)、哔哩哔哩-W(09626)。

　　具体来看，本次获批版号的游戏中，78款为手游、5款为移动+客户端双端游戏、1款为移动+客户端+Switch三端游戏、1款为端游、1款为Switch游戏。其中，包括哔哩哔哩的《重构：阿塔提斯》、创梦天地的《古龙风云录》、百度旗下多酷游戏的《欢乐中国菜》、中青宝(300052)的《看见飘扬的斗篷了吗》《大秦异闻录：流转之章》《欢乐斗兽场》、三七互娱(002555)的《龙与爱丽丝》、字节跳动旗下朝夕光年的《星球：重启》。

　　值得一提的是，凭借MOBA手游《MobileLegends:BangBang》在海外市场表现出色的沐瞳科技已连续两个月拿到国产游戏版号，本次过审的《决胜巅峰》同为MOBA手游。沐瞳科技后续在国内市场的动作值得观望。

　　从游戏收入方面来看，据SensorTower，发布3月中国手游发行商全球收入排行榜，共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.3亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入37.1%。前十名分别为：腾讯、网易、米哈游、灵犀互娱、三七互娱、莉莉丝、IM30、壳木游戏、点点互动、诗悦网络。

　　其中，随着全新赛季精灵之声在3月3日上线，《蛋仔派对》当天流水和3月收入均创下历史新高，并带动网易移动游戏收入按月增长近11%，重回榜单第二名。去年12月以来，《蛋仔派对》已连续四个月登顶中国iOS手游下载榜，1月至今稳居国内iOS手游MAU排行榜第二名。

　　SensorTower预计，2023年全球手游下载量重回上升趋势，2027年全球手游预测下载量将突破760亿次。全球手机游戏收入将再度上升，超过810亿美元，且到2027年将突破920亿美元大关。

　　此外，游戏板块在AI的催动下注入新的活力，游戏是AIGC概念落地的首选阵地。现阶段的AIGC，已经能完成聊天问答、诗歌创作、代码写作等智能交互，甚至可以实现由文字到图像、视频的跨模态，这就为其在游戏领域的应用带来了想象空间。换句话说，估值空间也就打开了。

　　另外，AIGC还可助力游戏厂商实现降本增效，包括美术绘画辅助、营销素材制作、程序化人物及场景生成、开发测试等多个领域，一季度窗口期，可以期待游戏公司业绩利润的提振。

　　据悉，心动公司也是国内较早将AIGC积极引入公司工作流和产品规划的游戏公司之一。据心动公司年报披露，公司将“运用该技术以提升游戏内容的生产效率，以及提升为用户服务的能力“以外，据了解，心动目前每周有多场以AIGC为主题的高级别工作例会，分别针对算法、产品、美术等多个领域进行部署落地。

　　完美世界此前回复投资者称，目前公司已将AI相关技术应用于游戏中的智能NPC、场景建模、AI剧情、AI绘图等方面。昆仑万维(300418)方面表示，在AIGC方向的布局有天工妙笔、天工智码、天工巧绘、天工乐府，具备AI生成文本、代码、图像及音乐的能力。

　　银河证券指出，短期来看，随着游戏版号发放，整体趋势的向好将从一定程度上缓解公司产品上线的压力，新一轮产品周期开启，盈利端将逐步企稳，叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值，迎来行业估值修复行情。长期来看，AIGC快速发展下，未来有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量的批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。

　　方正证券表示，当前游戏板块估值较低，“游戏+AI”或打开估值空间。根据wind一致预期，目前多数游戏公司23年PE在20X左右，“游戏+AI”或可通过对“降本增效”，扩大用户人群，从而扩大游戏收入，进一步提升游戏估值，打开游戏板块估值空间。游戏+AI”有望提升游戏玩法，或能扩大用户人群。AI可以通过将玩家细致的分类，使不同玩家体验到不同的玩法。

　　相关概念股：

　　腾讯(00700)：腾讯核心游戏生命周期长，未来产品周期持续向上。公司目前核心游戏《王者荣耀》、《和平精英》、《金铲铲之战》、《穿越火线》等流水增长稳健，长线化运营长生命周期。

　　网易-S(09999)：网易的游戏业务表现良好，存量游戏《梦幻西游》、《永劫无间》等表现稳健，《蛋仔派对》市场反响强烈，当天流水和3月收入均创下历史新高，并带动公司移动游戏收入按月增长近11%。23 年《永劫无间》手游、《逆水寒》手游等精品预期陆续上新带来增量。

　　心动公司(02400)：心动公司运营的游戏包括《仙境传说》、《少女前线》、《横扫千军》、《香肠派对》等。其中《画中世界》、《传说法师》获得本次进口网络游戏审批。

　　哔哩哔哩-W(09626)：哔哩哔哩的《闪耀!优俊少女》获得本次进口网络游戏审批。值得注意的是，《闪耀!优俊少女》海外流水表现优秀，版号获批后国内上线时间将早于预期。