券商聚焦华泰证券升H&H国际控股(01112)目标价25%至17.2港元 维持“买入”评级

　　华泰证券发研报指，H&H国际控股(01112)公告2023年第二季度报表口径收入+17.3%（可比口径同比+15.7%）至31.5亿，高于管理层指引的全年同比高单位数增长，主要受Swisse（同比+63.2%)、益生菌补充剂（同比+70.6%）和宠物产品（同比+28.2%）的强劲增长推动，而婴配粉收入同比-22.6%。

　　该行续指，历史上公司季度收入增速波动较大，易受电商促销节、发货节奏以及新产品上市等因素影响，不能通过季度收入增速简单外推全年收入增速。管理层维持全年收入增速指引（高单位数）和EBITDA利润率指引（中双位数）；然而由于高毛利产品增速强劲，该行对H&H国际利润率扩张趋势更加乐观，因此微调23-25年基本每股盈利至1.23/1.54/1.82元，并上调目标价25%至17.2港元，对应动态每股盈利1.32元及11.4倍目标PE。维持“买入”评级。