北森控股开始招股：入场费5999.91港元，没有引入基石投资者

　　北森控股发布全球发售公告，全球发售804.4万股，其中香港发售约占10%，国际发售约占90%，发售价将定为每股发售股份29.7港元，每手200股，入场费5999.91港元，预期股份将于2023年4月13日(星期四)上午9时正开始买卖。中金和摩根士单利为联席保荐人，公司没有基石投资者。

　　财报显示，截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日止财年以及截至2022年9月30日止过去6月，北森控股收入总额分别为3.82亿元、4.59亿元、5.56亿元， 6.8亿元以及3.51亿元。

　　截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日止财年以及截至2022年9月30日止过去6月，公司毛利率分别为60.6%、59.8%、66.4%、58.9%及54.0%，毛利率处于下滑态势。

　　北森控股研发等日常运营开支高企，尤其销售及营销开支不断扩大，同期数据显示，公司销售及营销开支分别为2.07亿元、2.95亿元、2.84亿元、3.31亿元以及1.77亿元。相对应，公司研发开支分别为1.46亿元、2.15亿元、2.13亿元、2.58亿元以及1.45亿元。

　　毛利率下滑，各项运营开支高企，带来的直接后果就是公司处于持续的烧钱状态，同期数据显示，公司分别亏损6.91亿、12.67亿、9.4亿、15.09亿、1.63亿，虽然2022年9月30日止6个月亏损大幅减少，但公司4年多时间已经烧了45亿。