券商聚焦大和续列海丰国际(01308)为行业首选 料集装箱运价将于3月中下旬改善

　　大和发研报指，该行认为，随着波罗的海干散货指数（BDI）连续两周上涨，并较2月中旬的底部上涨了80%以上，干散货市场已经出现反弹。另一方面，上海集装箱货运指数的压力仍然表现为按周下滑趋势（年初至今下降16%），尽管下降维持在低个位数。然而，据《华尔街日报》报道，一些大型集装箱船公司续签合同的时间有所缩短（短至2-3个月），但运价则同比下滑三分之一（而集装箱运价指数则同比下滑80%）。

　　研报续指，太平洋航运（02343）的股价从2月底开始跑赢同业，因BDI自2月22日以来触底反弹。这再次证实了该行的观点，即考虑到不确定的贸易需求形势，市场指数的复苏（或稳定）将是航运公司股价的一个主要积极信号。

　　大和认为，近期干散货市场的复苏是由于淡季后铁矿石和粮食需求的复苏，而市场预期现在已经有所改善。据克拉克森公司的数据，鉴于现货价格的强劲复苏，2023年第二季度干散货现货价格与远期利率之间的价格溢价从2月初的约68-242%大幅收窄至3月初的22-103%。不过，对于集装箱市场，该行认为市场预期还没有改善。

　　大和预计集装箱运价将在3月中下旬有所改善，并指航运行业强劲的股价具备上行潜力。海丰国际仍然是该行业首选股份。随着BDI的复苏，该行也看好太平洋(601099)航运表现，并预计其近期强劲的股价表现将继续保持。

　　主要下行风险：贸易需求低于预期和运费改善低于预期。