券商聚焦交银国际维持京东物流(02618)买入评级 目标价21港元
摘要: 交银国际发研报指,不考虑德邦合并影响,该行预计京东物流2022年四季度收入同比增11%(此前预期为13%),其中内单下降3%,外部收入增20%。预计京东物流内生利润3.8亿元人民币,
交银国际发研报指,不考虑德邦合并影响,该行预计京东物流2022年四季度收入同比增11%(此前预期为13%),其中内单下降3%,外部收入增20%。预计京东物流内生利润3.8亿元人民币,2022年全年接近盈亏平衡。
短期内预计收入增速承压,外单收入增长受客户业务恢复带动,随着宏观经济恢复、合作加深,单客收入将稳步提升,潜在客户覆盖率亦有较大提升空间。
预计盈利能力向好,合并德邦带来正向利润贡献,京东物流内生盈利能力不断提高,预计2023年扭亏为盈。公司收入具备长期稳定潜力,盈利能力提升确定性强,维持目标价21港元,对应2023年0.7倍市销率,及买入评级。
风险:客户拓展、利润率提升不及预期。
物流,内生,盈利能力
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