上美集团通过港交所聆讯，三大主力品牌集体升级谋突围

　　互联网贝壳财经讯（记者于梦儿）12月4日，港交所公告披露上海上美化妆品股份有限公司（以下简称“上美集团”）聆讯后资料集，该公司已通过港交所上市聆摩根大通、中金公司、中信证券(600030)为联席保荐人。

　　资料显示，上美集团是一家多品牌化妆品销售公司，专注于护肤品及母婴护理产品的开发、制造及销售，此前曾在招股书中披露2021年及2022年上半年业绩。

　　三大主力品牌业绩突出，韩束营收占比近50%

　　招股书显示，2019年至2021年，上美集团营收分别为28.7亿元、33.8亿元和36.2亿元，但2021年7%的营收增幅较前一年的17.6%有所放缓。2022年上半年，公司仍然没有恢复以往的营收增速。截至2022年6月30日的6个月，上美集团营收较上年同期减少31.1%，净利润减少近六成，主要原因为疫情反复影响公司在上海的生产及交付。

　　根据弗若斯特沙利文报告，上美集团2021年的零售额为75.6亿元，占国货化妆品市场的份额为1.7%，在国货化妆品市场排名第四，前三名分别为百雀羚、伽蓝集团和珀莱雅(603605)。2021年按零售额计算，上美集团在中国整体化妆品市场排名第十四，占国内化妆品市场的份额为0.8%。

　　按品牌来看，韩束、一叶子和红色小象是该公司的三大主力品牌。2019年至2022上半年，这三个品牌占上美集团总收入的比例从86.6%逐步攀升至93%。上美集团最早于2003年推出的主品牌韩束一直保持稳步增长，营收占比已接近50%。一叶子和红色小象先后于2014年和2015年面世，前者以面膜为突出特色，后者则瞄准母婴护理领域。

　　互联网贝壳财经记者梳理招股书发现，曾被上美寄予厚望的一叶子发展较为疲软。2019年，该品牌以36.6%的营收占比反超主品牌韩束，如今其营收占比已经下滑至21%。红色小象的发展较为稳定，占总营收的比重从18%一路上升至24.1%。

　　值得关注的是，上美集团于今年对三大主力品牌进行了升级。其中，韩束全新定位“科学抗衰”，填补国货市场“抗衰”领域空白；一叶子延续“植物科技”的基因，定位纯净美容，主打修护肌肤屏障，同时积极落地联合上海日化协会制定的《化妆品天然成分的技术定义和计算指南》团体标准；红色小象则继续深耕婴童洗护赛道，提出“至简成分，安心有效”新理念，积极投身中国婴童护肤品标准的制定，首创并推行母婴行业首个儿童化妆品选品标准——“4S安心简护标准”。

　　此外，上美集团在不断孵化、开发针对不同消费者群体的新品牌。但该公司近两年推出的孕肌护理品牌安弥尔、洗护品牌极方，新推出的婴童敏感肌品牌一页，尚未积累足够的声量，合计贡献业绩仅占公司总营收的7%。

　　积极布局电商平台，研发投入领先同行

　　随着电商的蓬勃发展，上美集团的渠道重心也发生了转变，目前已布局天猫、抖音、京东商城及快手、唯品会等第三方电商平台，并加强与线上零售商的合作，积极发力电商直播。数据显示，2019年至2021年及2022年上半年，该集团的线上渠道收入占比分别为52.4%、75.2%、74.6%和73.8%；线下渠道收入占比分别为45.7%、22.8%、22.9%和24.6%。

　　营销和市场推广方面，2019年至2021年及2022年上半年，上美集团所产生的销售及分销开支分别为13.25亿元、15.36亿元、15.72亿元和6.08亿元，分别占总收入的46.1%、45.4%、43.4%和48.2%。

　　尽管营销费用较高，但该公司的研发投入占比相对领先于同行。2019年至2021年及2022年上半年，上美集团分别产生研发开支0.83亿元、0.77亿元、1.05亿元及0.52亿元，分别占公司收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。另据弗若斯特沙利文报告显示，2021年上美集团研发开支占收入的百分比在国内化妆品上市集团中排名第二。

　　编辑 李铮

　　校对 赵琳