券商聚焦天风证券维持中教控股(00839)“买入”评级 指高分红+扩校区凸显龙头价值

　　天风证券发布研究报告指出，中教控股(00839)22财年收入47.56亿元(人民币，下同)，同比增长29.2%，该增长反映了学生对公司提供的优质教育的强劲需求，及公司扩张策略之有效，并且董事会建议派发末期股息每股普通股33.57分，合计派发股息8.00亿元，占调后归母净利的44.4%，高分红+扩校区凸显龙头价值。

　　该行指出，收入分部来看，高等职业教育分部收入39.31亿元(占总收入82.7%，占比同比增长7.7个百分点)，同比增长42.5%，收入大幅增长主要系在校学生人数及学费增长所带动。截至2022年8月31日，公司在校生总人数约为30.45万名，较21财年末在校学生人数增长26.9%。具体来看，高等职业教育分部在校生人数为24.60万名，同比增长38.7%，主要系有新增院校以及公司现有学校和新学区的学生人数内生增长。

　　该行认为，国家保就业及大力引导学历职教发展下，公司学额增量投放预期向好，持续推动内生高质量成长。该行维持23-24财年、更新25财年盈利预测，预计公司23-25财年收入分别为58.0、68.5、81.8亿元，经调归母净利分别24.2、29.5、35.4亿元，对应每股盈利分别为1.02、1.24、1.48元，市盈率分别为7.4、6.1、5.1倍，维持公司“买入”评级。