券商聚焦高盛维持舜宇光学科技(02382)“中性”评级 上调目标价14.1%至81港元

　　高盛发布研究报告指出，舜宇光学科技(02382)10月手机摄像模组出货量在镜头和相机方面都有所好转，该行对手机镜头竞争加剧和规格升级达到顶峰的看法没有改变，但相信这些担忧已基本消化。该行上调公司2022-25年度净收入2%/14%/14%/16%，维持“中性”评级，上调目标价14.1%，由71港元至81港元。

　　该行指出，上调营收主要是公司十月在智能手机相机方面恢复情况逐渐好转。公司手机镜头和相机模块的像素组合持续升级，因其处于市场领先地位，可以更多地专注于高端产品，而潜在智能手机市场逐步复苏，智能手机相机降价幅度较小。

　　该行认为，手机镜头竞争依然激烈。10月份，公司手机镜头出货量环比增长5%，相机模块出货量环比增长19%，得益于品牌制造商第四季双十一的努力；手机镜头出货量同比下降13%，与同行相比表现不佳。手机镜头行业正在趋于成熟，规格升级达到顶峰，竞争日益激烈，后发厂商也进入高端镜头领域(如，联创)，供应商多样化进入新应用领域以支持增长（如，Genius 在VR镜头领域，Largan在汽车镜头等）。