券商聚焦高盛维持中海油(00883)“买入”评级 指其三季度业绩超预期因盈利改善
摘要: 高盛发研报指,由于实际销售价格及成本经济性好于预期,中国海洋石油(00883)第三季度净利润超该行预期16%。尽管能源价格波动,但公司2022年资本支出计划(900-1000亿元)保持不变,
高盛发研报指,由于实际销售价格及成本经济性好于预期,中国海洋石油(00883)第三季度净利润超该行预期16%。尽管能源价格波动,但公司2022年资本支出计划(900-1000亿元)保持不变,而总成本每桶略有收窄(第三季度同比下降跌4.6%,不包括原油相关税费),主因产量增加及成本管理审慎。三季度产量基本持平,中国近海区项目(垦利油田、东方气田)和海外项目(印尼3M项目)投产支撑产量增长。此外,管理层亦保证2022财年的派息率将不低于40%,并表示后续或进行股票回购(H/A股均取决于股价表现)以减轻股价表现不佳的情况。
该行仍看好油价前景,现预计2023年第一季度布伦特原油价格将达115美元/桶。作为纯上游企业,中海油或受惠于油价上涨。预计公司将在2023年实现强劲的FCF(自由现金流)收益率和股息收益率,分别为25%和16%。维持“买入”评级与14.5港元目标价。
销售价格,经济性,好于预期