券商聚焦交银削福莱特玻璃(06865)目标价23.8%至21.94港元 维持“买入”评级
摘要: 交银国际发研报指,福莱特(601865)玻璃22年3季度实现归母净利润5.02亿元人民币,同比/环比+10.0%/-11.4%,毛利率同比/环比下降7.7/2.7个百分点至21.0%,
交银国际发研报指,福莱特(601865)玻璃22年3季度实现归母净利润5.02亿元人民币,同比/环比+10.0%/-11.4%,毛利率同比/环比下降7.7/2.7个百分点至21.0%,为2018年4季度以来新低。3季度公司光伏玻璃均价环比略有下跌,生产成本则略有提高。
9月光伏玻璃价格环比下跌4.5%。由于供暖季天然气价格将上涨以及库存天数有所下降,11月光伏玻璃将涨价,但交银预计涨幅有限,主要覆盖成本的上升。受听证会影响,包括公司在内的光伏玻璃行业扩产普遍推迟,因此交银预计明年尤其是下半年行业新增产能或将明显低于此前听证会公示的计划投产产能,公司毛利率有望逐渐回升。
由于下半年玻璃价格低于预期和扩产延迟,交银下调2022-24年每股盈利预测7-16%。基于2022年预测市盈率20倍,下调目标价至21.94港元(原28.80港元),维持买入评级。
玻璃,光伏