券商聚焦大摩下调微博(WB)目标价30%至14美元 维持“与大市同步”评级

　　大摩发研报指，预计微博(WB)三季度广告业务复苏步入正轨，且成本节约或推动营业利润率上行。该行现预计公司三季度：1）总收入为4.81亿美元（环比增7%，同比跌21%），超市场预期2%，主要受广告收入4.16亿美元（环比增8%，同比跌23%）推动；2）营业利润1.58亿美元（环比增9%，同比跌33%，营业利润率为33%），超市场预期15%，3）净利润1.13亿美元（环比增3%，同比跌46%，净利润率为23.5%)，逊市场预期8%，受一次性项目拖累。广告方面，预计汽车、奢侈品和游戏广告第三季度表现优于其它垂直领域。

　　对于今年第四季度，该行预计广告收入将同比缩减13%（以美元计算为同比跌23%），环比增7%。预计10月表现疲软，而11月至12月则因电商购物节等活动而有所改善。此外，外汇对收入同比增长的负面影响在第三季度约为6%，而第四季度则逾10%。综上，该行将2023-24年收入预测下调12-14%，每股盈测下调16-18%；考虑到增长前景放缓，2023年目标市盈率从8倍下调至7倍。目标价从20美元下调30%至14美元，维持“与大市同步”评级。