券商聚焦交银国际削腾讯控股(00700)目标价7%至440港元 维持“买入”评级

　　交银国际发研报指，该行预计腾讯控股(00700)3季度总收入为1,414亿元（人民币，下同），同比降1%。预计调整后每股盈利3.11元，同比降5%。

　　游戏：预计3季度游戏收入525亿元，同比降3%。除社交分成，预计3季度腾讯内地游戏收入同比降2%，海外游戏收入降7.6%。端游表现稳健，部分抵消手游下降。

　　广告：3季度腾讯广告收入仍面临压力，预计同比降9%至204亿元，但降幅较2季度（-18%）收窄。7月视频号启动商业变现，估计3-4季度贡献广告收入5.4亿元，保守预计2023年达到55亿元，仍有上调空间。

　　金融科技及云：交银预计3季度金融科技及云业务收入同比增3%，增速仍呈放缓趋势。腾讯云聚焦高质量增长，聚焦核心项目，以推动内生增长。

　　基于短期业务增长压力，交银下调2022/23年收入1%/3%，下调利润14%/3%。按SOTP，将2023年目标价从473港元下调至440港元，对应23年市盈率27倍。现价对应2023年14倍市盈率，视频号商业化提速带来新的增长动力，维持买入评级。