券商聚焦大和降玖龙纸业(02689)至“跑赢大市”评级 目标价削30%至5.6港元

　　大和发研报指，玖龙纸业(02689)于9月27日公布22财年业绩，调整后净利润同比下降54%，符合其盈利预警。在全球宏观环境的持续恶背景下，该行预计，公司23财年净利润在复苏前仍将进一步下滑，亦使其债务压力进一步上升。虽预计其亏损已在23财年第一季度触底，但盈利能见度较低、市场对其资产负债表的担忧加剧或仍将压制股价回升。该行认为，当前股价已反映大部分负面因素，但考虑其创下新低的估值，谨慎的做法是等待中国消费模式出现回升迹象后再增持该股。

　　考虑到利润复苏或延迟，该行将公司23-24财年盈利预测下调37-75%。目标价从8港元下调30%至5.6港元。由于上行空间及盈利能见度下滑，该行将该股评级从“买入”下调至“跑赢大市”。但该行仍对公司长期前景持乐观态度。此外，该行23-24财年每股收益低于市场预期44-80%，或因该行预期的需求复苏将延长。