券商聚焦招证国际维持中升控股(00881)“增持”评级 指其基本面有望触底且当前估值吸引

　　招商证券国际发研报指，中升控股(00881)8月新车销量同比增长超30%，其中奔驰销量增长超80%（vs.该品牌在华销量同比+37%），丰田同比增长超20%，雷克萨斯、宝马均实现同比增长。随着9月旺季来临，预计销量持续稳步复苏，9月销量增幅有望扩大。从9月上旬看，奔驰品牌销量增长有望加速，四季度累计销量增速有望转正。同时，奔驰品牌终端折扣收窄，预计公司作为奔驰最大经销商将充分受益供需改善

　　该行表示，豪华车市场的整体折扣在6月和7月有所放大，一方面是两个月份淡季影响，另一方面是6月厂家利用购置税减半实施的首个月份，为上半年业绩冲量。8月折扣整体温和收窄，反映豪华车终端定价能力回升，供需变化有利于对经销商业绩恢复。预计到四季度旺季期间，折扣率有望进一步改善，量价齐升带动公司基本面触底回升。公司中报后持续回购及增持，数量相当于总股本的0.1%，彰显管理层对长期业务发展前期的信心。公司当前估值8倍2022年市盈率（低于历史平均约12倍），估值吸引。维持增持评级及目标价65港元，相当于2022年市盈率。