小摩：上调周大福评级至“增持” 目标价升至19港元

　　小摩发布研究报告称，将周大福（01929）评级由“减持”上调至“增持”，目标价由12港元升至19港元，但提醒股价可能会在短期内面临一定压力，相信市场竞争缓和以及新产品稳定推出，将有助于今年维持盈利双位数增长。

　　该行认为，周大福通过特许经营模式专注于低线城市的门店扩张，将显着稀释其利润率并导致盈利增长弱于预期，但随着新任副董事长任命及业务战略重新聚焦于镶嵌珠宝领域，看好潜在利润率增长空间，预将推动盈利增长优于预期，以及获得估值重评。