券商聚焦大和维持新东方-S(09901)“买入”评级 上调东方甄选收入贡献预测

　　大和发研报指，该行对新东方-S(09901)23-25财年业绩预测进行重估，因考虑到其子公司新东方在线(01797)的直播电商业务（东方甄选）带来的新收入及盈利动力。虽然新东方在线长期盈利增长前景及持续性的可见度有限，但该行认为，对于寻找新兴直播电商业务投资敞口的投资者而言，新东方为良好选股。同时，新东方的教育业务基本面及资产负债表保持强劲，能够在东方甄选销售出现任何回落的情况下支撑其股价。

　　该行将东方甄选的2023-25年收入贡献/2024-25年每股盈利贡献分别上调22-24%/6-9%。重申“买入”评级及25港元目标价。目标估值对应剔除45亿美元的净现金后，23财年教育盈利的市盈率为15倍。