券商聚焦海通证券维持中海物业(02669)“优于大市”评级 指其上半年营收利润高增长

　　海通证券发研报指，2022年上半年，中海物业(02669)营收和归母净利润同比实现双增长。2022年上半年，公司实现主营业务收入58.14亿港元，同比增加35.34%。同期，公司实现归母净利润5.22亿港元，同比增加32.72%。中期派息每股4.0港仙。期内，在管面积增加推动公司分项收入较快增长。；毛利率水平下降，增值服务毛利率继续下降。其中，2022 年上半年，公司加权平均物业管理服务分部毛利率稍微下滑至 13.1%。此外，公司物业在管面积增速下降，第三方来源占比持续上升。截至2022年上半年底，公司在管面积上升10.5%至287.2百万平。其中，新增项目之64.7%来自独立第三方。

　　该行预计公司2022年每股盈利为0.40港元每股，考虑到公司是央企物管公司，未来的持续增长的确定性超过同行，因此我们给予公司2022年25-30倍动态市盈率估值，对应合理价值区间为每股10.0-12.0港元，给予公司“优于大市”评级。