券商聚焦华泰证券下调中国银河(06881)目标价至5.96港元 但指其上半年业绩逆势增长
摘要: 华泰证券发研报指,2022年上半年中国银河(601881)(06881)实现营收182亿元,同比增20.28%,归母净利润43.3亿元,同比增1.68%;净资产收益率4.2%(未年化),
华泰证券发研报指,2022年上半年中国银河(601881)(06881)实现营收182亿元,同比增20.28%,归母净利润43.3亿元,同比增1.68%;净资产收益率4.2%(未年化),同比跌0.91个百分点。其中二季度单季度营收109亿元,同比跌44%,归母净利润28亿元,同比增22%。整体看投资、期货及投行业务带动业绩增长,经纪、资管业务收入小幅下滑,信用业务保持稳健。
该行适当上调公司投资类、期货业务收入假设,预计2022/2023/2024年每股盈利为8.74/9.56/10.43元(前值为8.71/9.35/10.04元)。考虑到公司业绩逆势增长(今年上半年全行业净利润同比跌10%)、投资能力相对稳健,给予公司估值0.6倍2022年预测市净率(Wind一致预期可比公司均值0.5倍市净率),对应目标价为5.96港元(前目标价为6.29港元),维持“买入”评级。
稳健,业务收入