券商聚焦高盛维持鞍钢股份(00347)“买入”评级 业绩因钢价承压但料盈利于今年触底

　　高盛发研报指，鞍钢股份(00347)今年上半年净利润17.2亿元，每股收益0.182元，同比跌67%。剔除包括递延税项和资产拨备在内的一次性项目，该行预计经常性净利润为13.1亿元，或每股盈利0.14元，低于市场预期，因钢铁产品的单位利润较低。公司不宣派中期股息，与去年相同。

　　该行对中国钢铁行业的需求持中性态度，因需求相对稳定的制造业需求在一定程度上缓解建筑需求的下滑，而行业供给结构性较上一个下行周期较好。预计建筑钢材的利润率将持续低迷，但随着需求正常化，扁钢板块将从当前水平回升。该行预计公司将在2022年实现平均单位毛利为257元人民币/吨，2023年为403元/吨。

　　该行将公司2022年的盈利预测下调55%，将2023-2024年的盈利预测下调30-31%，主要考虑到自今年二季度以来钢材价格和利润率的大幅调整，及行业层面2023-24年单位钢材利润前景较低。由于公司80%以上的敞口为钢材产品，预计公司盈利将在2022年触底。该行认为认为估值已计入钢铁利润率负面前景，而特钢概念的改善将推动2023年盈利复苏。该行维持公司H/A股的买入/中性评级，目标价分别从4.8港元/4.1元人民币，下调10%至4.3港元/3.7元人民币。