券商聚焦招银国际指CPI回升或致宽松流动性微调 但不改政策偏松基调

　　招银国际发研报指，中国CPI增速进入温和上升通道，因生猪进入去产能和再通胀周期，经济渐进重启推动服务通胀小幅回升。因基数因素和季节性效应，CPI增速料在今年9月见到3.3%的高点，明年1月可能创下3.6%的新高，全年增速可能从2022年2.3%升至2023年的2.7%。但由于基数效应、供应逐渐恢复、中国房地产收缩和海外衰退风险，PPI增速将大幅下行，由2022年的4.8%降至2023年的1%。PPI与CPI剪刀差将持续收窄并迎来逆转，利好消费品和消费服务行业。

　　该行续指，随着CPI增速回升和核心城市住房销售逐渐改善，中国央行可能在适当时候微调当前极度宽松的流动性条件，货币市场利率可能在未来小幅抬升，未来不会再有新刺激或增量宽松政策。但货币政策将保持相对宽松基调，因经济增长尚未恢复至潜在增速附近，不同地区和部门的修复仍不平衡。预计央行将维持偏松流动性和信贷政策，以支持经济进一步修复。