券商聚焦华泰证券维持H&H国际控股(01112)买入评级 目标价12.5港元

　　华泰证券发研报指，H&H国际控股(HH)7月26日公告，报告/可比口径下1H22收入同比增长高个位数/中个位数百分比，较1Q22的12%/7%同比增长有所下滑。1H22收入增长主受Swisse的稳健增长和新收购ZestyPaws(ZP)的贡献推动。

　　HH预计1H22调整后净利润(去掉非现金和非经常性项目)同比下降25-35%，跌幅大于调整后EBITDA低个位数百分比同比降幅，主因收购ZP导致相关财务成本增加。

　　该行维持2022-24年基本EPS预测，分别为人民币1.22/1.38/1.58元，并维持12.5港币目标价，基于12个月动态基本EPS人民币1.27以及EPS8.2倍PE(比过去三年历史PE均值低1个标准差)，以反映较慢的净利润增速恢复。维持买入评级。