券商聚焦大和下调JS环球生活(01691)目标价27%至11.3港元 对其上半年业绩态度保守

　　大和发研报指，考虑到同业企业逊预期的二季度业绩表现，该行调整对JS环球生活(01691)的2022年上半年业绩预测，预计公司上半年收入将同比小幅下降2%至22亿美元；净利润将同比下降14%至1.66亿美元。虽关税下调利好公司业绩，但考虑到原材料成本通胀和运费上涨等因素，预计毛利率/净利润率将分别同比收缩0.6/1个百分点。

　　该行续指，尽管其对海外市场（尤其是在欧洲和美国）的小家电整体需求持谨慎态度，但该行预计下半年关税利好、原材料成本趋于稳定等因素，将推动公司盈利能力改善。考虑到更为保守的收入预期，该行将公司2022-24年每股收益下调6-7%，目标价从15.5港元下调27%至11.3港元。同时该行认为，公司当前估值（2022-23年的8倍市盈率）低估了其市场份额增长潜力。维持“买入”评级。