券商聚焦招银国际维持思摩尔国际(06969)“买入”评级 指其今年上半年预盈超预期

　　招银国际发研报指，思摩尔国际(06969)于7月15日收盘后发布2022年上半年盈利预警，预计上半年净利润13-15亿元，同比减少46%-54%。管理层在公告中引述下跌主要原因包括：疫情影响、电子烟新规落地以及今年16亿元研发费用投放。这与该行之前六月初的报告预期一致。虽然此次预告净利润略高于我们预期的12亿元，但管理层在周六的电话会上估计上半年毛利率继续承压，由于小烟销售占比上升以及内地业务低于预期。上半年经营费用亦因为销售及开发人员的招募费用而上升。海外方面，公司业务一直保持良好增长，有望抵销内地业务的压力。

　　该行维持公司全年20-25%海外收入同比增长预测。此次公告未披露其他财务细节，维持2022-23年盈利预测，维持买入评级，维持目标价25港元。