交银国际：维持汇通达买入评级 目标价上调至63港元

　　汇通达发布正面盈利预告，预计22年上半年调整后归母净利润同比增速超过50%。我们预计上半年收入同比增24%，调整后净利润率同比提升10个基点至0.6%，主要通过提升供应链能力如总部直采比例、品类优化以及服务收入占比提升带动。

　　品类分散、覆盖乡镇市场为主，受疫情影响较小。虽家电销售或疲弱，但消费电子、酒水品类、交通出行在加深品牌合作、二级品类拓展下保持快速增长。

　　我们看好公司品类分散在宏观不确定性下的业绩韧性，随着新能源车下乡消费刺激政策陆续出台，下半年业绩有望保持快速增长，利润率向好。基于2023-32年现金流折现模型，将目标价从58港元上调至63港元，维持买入。