券商聚焦高盛维持ESR(01821)“买入”评级 看好其资本回流速度且派息将至

　　高盛发研报指，ESR(01821)于7月13日宣布董事会已批准公司的股息政策，自公告日生效，并拟于8月开始派付2022年度中期股息。该行预计22财年核心/声明PATMI（税后归属股东净利润）25%/22%的dpo（直接公开发行）相当于1.56亿美元的股息支付总额。这将转化为1.4%的股息收益率，虽低于同行的3.0%均值，但该行认为，派息仍将吸引以收入为重点的资金进入该股。

　　该行续指，在完成ARA集团收购后，ESR资产负债表杠杆状况有所改善，且核心资金有所增长，使账面多元化，从而提高收益的稳定性。此外，该集团今年有望实现创纪录的资本再循环。年初至今，集团已通过出售中国物流资产(01589)等九个中国大陆物流/工业资产的股权，完成了约11亿美元的资本回收。此类举措有助于集团为派息做好准备，并为资产管理规模的持续增长提供资金。该行预计集团2022财年上半年的调整后EBITDA同比增长7%，由于现金回流速度加快，预计2022财年整体增长16%。尽管该股的EV/EBITDA估值接近同行平均水平，但该行更看好其增长前景。维持ESR“买入”评级与确信买入名单，维持35.3港元目标价。